2025年这一年，投资者对加密市场抱有不少期待。特别是关于政策支持的各种承诺，一度让人们对行业前景充满想象。

但现实给了市场一个响亮的耳光。

比特币在10月创出12.6万美元历史新高后，转身就跌。短短三个月内跌幅近30%，最终以8.8万美元作收，全年跌幅达6.3%。这个成绩单着实难看。

反观黄金和白银？2025年分别涨了65%和150%。标普500也涨了16%。这差异有多大自己算算。

就连最近三个月，黄金还在涨11%，比特币却跌26%，现在在9万美元关口苦苦支撑。

这么大的落差，自然引出了不少论调。有人说加密货币跌得够深了，估值比传统资产便宜，反弹空间大。另一方面，加密市场信心明显受挫，散户兴趣也在降温。这意味着反弹不会是V形，需要更长时间来修复。

那2026年呢？几个关键因素可能会起决定作用。

宏观层面，全球央行的货币政策怎么走、美国政策监管框架怎么落地，这些都会给风险资产定基调。具体到加密货币这块，能不能在主流应用上有突破，能不能吸引更多机构资金流入，这才是扭转局面的内生动力。黄金则不一样，它跟地缘政治风险、去美元化这些因素紧密挂钩。

所以你看，黄金和比特币本质上属性不同。一个是避险资产，一个偏风险资产。在不同的市场环境下表现完全两样。

现阶段要说哪个资产2026年"最"有潜力，还真说不准。市场最终怎么走，还得看宏观经济、政策导向和各资产自身叙事的合力博弈。