解鎖代幣如何影響加密貨幣價格：完整的釋放機制解釋

為什麼投資者追蹤解鎖圖表很重要

在2024年10月至2025年1月期間，加密貨幣市場將迎來一個重大事件：價值約$15 億美元的代幣將解除鎖定。這幾乎佔總市值的0.65%。對交易者來說，這不僅僅是數字——它是一個信號，可能會對價格走勢產生重大影響。

那些在早期投資Sui、Aptos、Optimism、Arbitrum、Celestia和Worldcoin的人，將在特定時間點獲得對其資產的存取權。這裡就產生了一個問題：接下來會怎樣？如果所有人同時開始提取這些代幣，市場可能會面臨巨大壓力。

代幣鎖定系統的由來

這個故事可以追溯到2017年，當時加密貨幣市場掀起了一波ICO熱潮。幾個月內，出現了數千個創業公司，籌集了數十億美元。但隨著投資者湧入，也帶來了混亂——缺乏明確的規則。

加密社群借用了傳統金融世界的工具，並將其改造以符合自身需求。於是，**代幣經濟學（Tokenomics）**的概念出現了——一種定義誰、何時以及以何種數量獲得加密資產的經濟模型。

與傳統市場中股票分配依據財務指標不同，加密貨幣的分配主要依賴一個標準——時間。因此，出現了解鎖機制，或稱vesting。

什麼是vesting以及它的用途

vesting（解鎖期）是指持有者（如(開發者、早期投資者、創始人)）在一定期間內無法存取其加密資產。例如，投資者可能被設定一年完全鎖定，之後在三年內逐步解鎖。

這樣做的原因是什麼？在項目上市交易時，會刻意限制市場上的流通供應。如果開發者和投資者可以立即獲得全部資產，他們可能會瞬間大量拋售，導致價格崩跌。

一個經典例子是——Pantera Capital以比市價低40%的價格購買Toncoin。但該公司不能直接提取這些代幣。它們被設置了一年的vesting期，之後組織會逐步釋放資產。這樣可以促進市場的健康動態。

兩種主要的解鎖方案

項目很少會想出完全創新的方法。通常，它們會結合兩種經過驗證的方法。

線性解鎖（Linear Unlock）——代幣會均勻解鎖：每天、每週或每月釋放相同數量。這就像是定期滴灌市場。

櫃檯解鎖（Cliff）——與線性相反。代幣先被鎖住，然後突然——哇！——一次性釋放大量資產。就像完全打開閘門一樣。

在實務中，項目會採用混合模型。一部分投資者享有櫃檯解鎖，另一部分則是線性解鎖。例如：開發團隊可能有一個時間表，而戰略合作夥伴則完全不同。

如何自行追蹤即將到來的解鎖

由於區塊鏈的開放性，所有關於vesting的資訊都可以即時獲取。任何人都可以在鏈上查看被鎖定的代幣狀態。

專業投資者不會偷懶，會深入研究技術細節。但對大多數交易者來說，使用專門的平台更為方便：Token Unlock 和 Cryptorank。

這些服務會顯示：

• 即將解鎖的時間表
• 具體誰的代幣將被解鎖
• 解鎖的美元價值
• 占項目流通供應的百分比

這些資訊有助於做出更明智的決策：在解鎖前買入、忽略或等待拋售潮過去。

重點

代幣解鎖不僅僅是一個枯燥的行政流程。它是一個潛在會引發價格大幅波動的事件。密切追蹤vesting圖表的人，能在市場中獲得額外優勢，幫助他們做出更有根據的投資決策。