日圓承壓，日本央行的謹慎收緊與聯準會的寬鬆展望形成對比

貨幣市場對央行政策分歧的反應

日圓在近期亞洲交易時段明顯走弱，USD/JPY一度突破156.50，反映市場對日本銀行謹慎收緊貨幣政策的擔憂日益升高。今年12月，日本銀行將基準利率從0.50%上調至0.75%，為三十年來的最高水平。然而，這一逐步調整未能滿足市場參與者的期待，他們原本希望獲得更明確的未來升息時間表指引。

東京與華盛頓之間貨幣政策路徑的分歧已成為貨幣變動的關鍵推動因素。日本銀行持續採取漸進式策略，而美國聯邦儲備局則傳達2026年可能降息的訊號。這種政策上的不對稱加劇了日圓的賣壓，投資者轉向尋找收益較高的資產。

政治不確定性為聯準會預期增添變數

近期美國的政治動態為日圓新聞週期帶來額外不確定性。前總統特朗普公開支持更寬鬆的聯邦儲備政策，這引發對央行獨立性和未來政策方向的疑慮。特朗普表達偏好較低的利率，以及偏向與其政府經濟議程一致的聯準會主席——這些言論在投資界引發擔憂。

野村證券外匯策略師宮入祐介表示：「聯準會的行動將在第一季塑造美元動態方面扮演關鍵角色。關鍵問題不僅是1月和3月的政策會議，而是傑羅姆·鮑威爾任期結束後，誰將領導聯準會。」

多重因素影響市場降息預期

今年聯邦儲備局已進行三次降息，市場分析師預計2026年還將有兩次降息。根據CME FedWatch數據，1月聯邦公開市場委員會會議降息的概率為18.3%。這些預期，加上政治評論對貨幣政策的影響，顯示貨幣交易者在未來幾個月將高度關注聯準會的溝通和領導層變動。

放緩的日本銀行收緊步伐、預期的聯邦儲備局寬鬆政策，以及政策領導層的不確定性，持續對日圓對主要貨幣施加下行壓力。