根據 Jeff Yass 的預測市場：揭示數字真相的工具

真正理解預測市場未來的人是誰？

當傳奇的Susquehanna International Group (SIG)創始人Jeff Yass決定談論預測市場時，整個行業都應該傾聽。四十年的系統交易經驗，嚴格應用概率和決策理論的原則，為這個人提供了獨特的視角：預測市場既不是一種潮流，也不是邊緣工具，而是揭露制度性謊言和引導理性決策的關鍵。

悄然革命的預測機制

SIG的創始人堅信，預測市場目前是估算未來事件概率最可靠的方法。沒有精確的估計，決策就只能大致而已；而一個結構良好的預測市場，數據變得客觀且可驗證。

經濟差異是顯而易見的：在傳統賭博市場中，VIG的利潤約為5%，而在Betfair等股市系統中，成本則大幅降低到1-2%。這種降低不是技術細節，而是獲取可靠信息的民主化。

當政治人物說謊時，數字揭示真相

最具代表性的歷史例子是伊拉克戰爭。2003年，布什政府聲稱戰爭只會花費20億美元。經濟學家Lawrence Lindsay曾建議50億美元，卻因此受到譴責。實際花費？在2兆到6兆美元之間。

如果當時有一個預測市場，問題是「這場戰爭將花費多少？」由真實資金風險的交易者設定的價格可能達到5000億美元——這個數字會嚇壞公眾，並改變歷史進程。

這就是預測市場的真正力量：迫使專家將資金放在他們的話語上。政治人物可以編造數字，但錯誤的交易者會失去實質財產。因此，市場價格會趨向現實，而非宣傳。

內部保護：預測市場如何自我維護完整性

自然會問：什麼阻止操縱？答案簡單而優雅：操縱的成本是高昂的。

如果有人試圖將戰爭成本人工壓低到50億美元以下，像SIG這樣的操作者可以對該立場下注數億美元。操縱者將面臨巨額損失——遠比投放一個只花幾百萬的誤導性廣告更昂貴(。

因此，市場機制本身會抑制扭曲，保護信息的真實性。

從撲克到股市：Jeff Yass的概率思維

在建立交易巨頭之前，Jeff Yass曾是撲克和賽馬的專業玩家。這段經歷教會他用概率思維來思考，而非確定性。預測市場是這種思維的自然演進：一個基於數據和實際激勵的理性賭注。

他認為預測市場沒有明顯的系統性風險。事實上，真正的系統性風險已經存在，那就是政治人物的謊言。預測市場是最強大的解毒劑。

企業如何利用這些工具的未來

想像一個具體場景：一位房地產商在評估是否在紐約建房。讀報紙幾乎沒用，但查詢預測市場，能提供一個選舉結果的確定概率。如果他知道某候選人有90%的勝率，且這個勝利能為他的項目帶來一百萬美元的收益，他可以直接在市場上對沖。

對SIG來說，持續監控總統選舉概率意味著評估股市是否對政治變化反應過度或不足——從而創造出資訊套利的機會。

即將到來的制度性浪潮

目前預測市場仍屬小眾，由少數操作者和愛好者主導。高盛和摩根士丹利尚未大量下注。但隨著更明確的規範出台，情況將改變。大型機構將蜂擁而至，帶來真實流動性、大量交易量，以及行業的成熟。

Yass甚至預見一個革命性應用：基於預測市場的保險。想像一份合約：在未來48小時內，你所在區域的風速將超過80英里/小時？如果概率是10%，房主可以下注1萬美元贏得9萬美元，完全覆蓋潛在損失。不再是昂貴的通用保險，而是針對性、個性化的保障。

專家輸給一個十二歲孩童的故事

一個啟發性故事：2008年，Obama挑戰Hillary在民主黨初選中，最著名的美國政治學家保證Hillary領先30-40個百分點，“已經贏了”。Yass請他12歲的女兒檢查TradeSports )當時唯一真正的預測市場(，她回答：「奧巴馬的勝率是22%。」

這個12歲的女孩是對的。市場已經捕捉到奧巴馬的魅力和非凡，而世界知名的專家仍被傳統預測所迷惑。

這證明預測市場不需要天才，只需要正確的激勵。

心理障礙阻礙普及的牆壁

預測市場全球推廣的最大障礙是什麼？非理性的恐懼：擔心操縱、影響結果、決策無法量化。

是的，這些風險在理論上存在。但今天我們面對的更大風險是——政治誤導的成本，遠超預測市場的風險。隨著社會習慣這個工具，並開始看到其實際好處——如保險節省、理性決策——這些恐懼將逐漸消散。

需要時間，也許數年，但恐懼會減少。

對概率理性無知的沉默戰爭

Jeff Yass指出現代教育的結構性缺陷：雖然計算在所有大學都是必修，但概率和統計仍是次要科目。然而，社會在不確定中做出關鍵決策——氣候事件、公共衛生、新興技術。

哈佛醫學院的學生在概率方面的錯誤比實際高出百倍，儘管他們極其聰明。醫生在被問及某疾病的概率時，常模糊回答：“可能有，也可能沒有。”

這種教育缺陷延續了概率無能。解決方案？每個年輕人都應學習貝葉斯分析、統計基礎和條件推理——這才是真正掌握不確定世界的關鍵。

最重要決策需要最大嚴謹的時候

這裡出現人類的悖論：決策越重要，我們越少思考。一個交易者會花幾個小時評估一支小股票；同一個人卻在幾秒內決定結婚，毫無方法。

婚姻破裂、事業失敗、生命逝去——往往是因為人們沒有勇氣用邏輯嚴謹來面對真正重要的決策。一個個人預測市場)“我是不是在和這個人在一起犯了大錯？”(，會通過朋友的誠實激勵出真相。

可能永遠不會爆發的戰爭

Jeff Yass的終極直覺更為強大：預測市場可以預防戰爭。

每場戰爭都始於制度性謊言——“很快結束、花費少、傷亡少”。美國內戰期間，林肯政府在1862年取消徵兵，認為戰爭快結束。結果：65萬人喪生。

如果預測市場曾問“這場戰爭會有多少美國人死亡？”，答案是“超過60萬”，公眾會拼命尋找替代方案。

同樣，自動駕駛車比人類駕駛的事故少，但公眾仍害怕未知。如果預測市場明確顯示自動車每年能拯救3萬條生命)死亡人數從4萬降到1萬(，政治家會加快推廣。模糊不清的未知會阻礙；客觀數字則促進。

大師的終極訊息

最終的智慧是最犀利的：如果你真的認為自己比市場更聰明，就下注並賺大錢。如果沒贏，就閉嘴。也許市場比你更懂。

這會讓那些想成為專家卻不願冒險的教授抓狂。但真正的專家——每天用自己的錢冒險的人——會比任何學者都更可靠。

讓教授們生氣，反而是一個好跡象。

給當代青年的教誨

對現代學生來說，建議很明確：學習資訊科學、編程、了解AI。但更重要的是，將概率和統計作為核心科目，而非副修。

1958年，蘇聯的Sputnik之後，美國強制推行計算。如今，99%的人從未用過，但仍是必修。與此同時，幾乎沒有人真正掌握貝葉斯統計，卻是導航當代不確定世界的最重要工具。

這是教育的逆轉邏輯。

結論：市場作為現實的鏡子

Jeff Yass不將預測市場視為潮流，而是作為揭示真相的工具。當真正的激勵與公開信息相遇，純粹的現實就會浮現。

其餘的，只是心理阻力，最終會隨時間融化。