加密行业2026年展望：從支付到隱私的17個關鍵變革

編譯：Gate內容廣場 原始作者觀點整理

第一部分：支付與金融基礎設施升級

穩定幣交易迎來爆發式增長，傳統金融面臨重塑

去年穩定幣交易額達到46萬億美元，這個數字足夠驚人——超過PayPal日均交易量的20倍，接近全球最大支付網路Visa總交易額的3倍，且正快速逼近美國ACH電子轉帳網路的規模。

交易速度已經不是瓶頸：鏈上結算可在1秒內完成，成本低於1美分。真正的挑戰在於"最後一公里"——如何讓穩定幣與現實金融體系順利銜接？

新一代創業公司正填補這個空白。他們通過密碼學驗證技術，讓用戶無縫轉換本地帳戶餘額至數字資產；整合區域支付網路，實現掃碼轉帳和即時清結；甚至構建全球互操作的錢包和卡片平台，讓穩定幣成為日常支付工具。

這些創新共同推動了一個現象：數字美元正從金融市場邊緣走向主流支付層。員工跨境即時領薪、商戶無需銀行帳戶接收全球結算、應用程式與用戶瞬間完成價值交付——穩定幣將從交易工具演進為互聯網的基礎清結層。

實物資產代幣化需要更"原生"的設計

傳統資產上鏈成了風向，但大多數做法流於表面。美股、大宗商品、指數基金被打包成代幣，卻沒有充分利用區塊鏈原生特性。

真正的機會在永續合約等合成產品——它們提供深度流動性且更易實施。永續合約的槓桿機制透明易懂，成為最適配加密市場的衍生品。新興市場股票尤其適合"永續化"處理（某些股票期權市場流動性已超現貨市場）。

但選擇擺在眼前：是將資產"永續化"還是"代幣化"？兩條路都可行，但2026年我們會看到更多原生於加密的資產處理方式。

另一個趨勢值得關注：真正的"原生穩定幣發行"而非單純代幣化。隨著穩定幣進入主流，那些缺乏強信用基礎的穩定幣將陷入困局——它們如同"窄行銀行"，只能持有超安全資產，這種模式難以成為鏈上經濟的支柱。

真正的突破在於建立鏈上信貸基礎設施。新興的資產管理機構、策展協議等已開始提供以鏈下資產作抵押、鏈上結算的貸款。但問題在於：這些貸款多是鏈外發起後才代幣化，反而增加了成本。理想模式應該是鏈上直接發起，這樣能降低管理成本、加速清結、擴大可及性。標準化和合規是挑戰，但業界已在積極探索。

數十年的銀行遺產系統迎來現代化浪潮

銀行核心系統的真相往往令人意外：全球數萬億美元資產仍運行在上世紀60-70年代架構的大型機系統上，程式語言是COBOL，資料通過批次處理檔案流轉而非API。

二代核心銀行系統（如Temenos GLOBUS等）雖在80-90年代推出，但早已陳舊，升級緩慢。這些系統管理著存款、擔保品、負債等關鍵帳務，雖經過驗證且獲監管信任，但其臃腫的技術債和複雜的合規成本使任何創新都步履蹣跚——新增即時支付功能可能需要數月甚至數年。

穩定幣與鏈上資產的出現改變了這一切。不僅是穩定幣本身找到了產品與市場的契合點，更重要的是傳統金融機構前所未有地接納了它們。代幣化存款、鏈上國債、鏈上債券讓銀行、金融科技和資產管理機構得以推出新產品、服務新客戶，而無需重寫那些過時卻穩定的老系統。

穩定幣為傳統金融打開了一條新的創新通道。

智能代理時代的支付基礎設施重構

當AI代理大規模出現，商業運作將從用戶點擊驅動轉變為後台自動運行，這對資金流的要求提出了全新定義。

在意圖驅動而非指令驅動的世界裡，AI代理需要識別需求、執行承諾、觸發交易——價值流的速度必須與資訊流相當。

這正是區塊鏈、智能合約和鏈上協議發揮作用的地方。目前智能合約已能在秒級內完成全球美元結算。到2026年，HTTP 402等新原語將使結算變得可程式化且即時響應：代理可以無需許可、即時支付資料、GPU算力或API調用費用，無需發票、對帳或批次處理。

軟體更新可內嵌支付規則、額度限制和審計路徑——無需接入法幣、商戶認證或金融機構介入。預測市場將與事件發展同步結算，交易員可自由交易，全球支付瞬間清結。

當價值像資料包一樣在互聯網中流轉，“支付流”不再是獨立的業務層，而成為網路的基本行為。銀行演變為互聯網的管道，資產成為基礎設施。那時，金錢本質上就是被互聯網路由的資訊——互聯網不僅支撐金融系統，它本身就是金融系統。

財富管理民主化：從少數精英到全民覆蓋

歷來，個性化財富管理是高淨值人群的特權——提供客製化投資建議和跨資產類別組合既昂貴又複雜。

資產代幣化改變了這個遊戲。透過加密渠道，AI策略與協議可以即時且低成本地實現並動態調整個性化投資組合。這超越了"機器人顧問"的被動管理——今天，任何人都能獲得主動管理的投資組合服務。

2025年傳統機構將加大加密敞口（直接或透過產品），但這僅是開始。到2026年，為"財富增長"而非"財富保護"設計的平台將崭露頭角。科技金融公司和頭部交易平台因技術優勢將爭奪市場份額。同時，DeFi工具如收益聚合器能自動配置資產到最優風險收益的借貸市場，構建投資組合的收益核心。

用穩定幣取代法幣持有閒置流動性，投資RWA貨幣市場基金而非傳統產品，這些微調能顯著提升回報。此外，零售投資者如今可更便捷地涉足流動性較弱的私募市場資產——私人信貸、Pre-IPO股權、私募股權。代幣化解鎖這些市場的潛能，同時滿足合規報告要求。

終極價值在於：當投資組合包含債券、股票、私募投資和另類資產的多元代幣化資產時，整個組合可自動再平衡，無需手動跨平台轉帳——這是效率的質的飛躍。

第二部分：AI與代理層的基礎設施

從"了解你的客戶"到"了解你的代理"

制約AI代理經濟的瓶頸正從智能水平轉變為身份認證。金融服務業的"非人類身份"數量已超人類員工96倍，但這些身份仍是"無帳戶的幽靈"。

缺失的關鍵基礎設施：KYA（Know Your Agent），即"代理認證"。正如人類需要信用評分獲得貸款，AI代理需要密碼學簽名的可驗證證書來執行交易——證書需關聯授權實體、操作限制和問責鏈條。

這個機制完善前，交易員將在防火牆級別攔截代理。過去十年建立的KYC基礎設施現在必須在數月內解決KYA問題。

AI正在重塑學術研究的範式

作為數學經濟學家，今年初我仍需花大量精力教AI模型理解我的研究工作流程。到年末，我已可像指導博士生那樣下達抽象指令——有時模型會給出全新且正確的答案。

這個趨勢超越個人經驗。AI在學術研究中的應用日益廣泛，尤其在邏輯推理領域——現有模型不僅支持科學發現，甚至能獨立解決普特南數學競賽題目（世界上最難的大學級數學競賽）。

哪些學科最受益、如何運用這些工具還是開放問題。但我預測AI研究將催生並獎勵一類新學者：那些能預測概念間聯繫、從模糊答案快速推導結論的研究者。這些答案不總正確，但能指示正確方向。

諷刺的是，這有點像利用模型的"幻覺"：當足夠聰慧時，給予思考空間可能產生荒謬結論，但也可能導向突破性發現——如同人類在非線性、非顯然的思維中最富創意。

這種推理需要新型工作流程：不是單個代理交互，而是嵌套模型體系。多層模型幫助研究者評估前置模型的想法，逐步剔除糠秕直至核心價值顯現。我用這方法寫論文，他人用它檢索專利、創作藝術，或（遺憾地）發現智能合約漏洞。

但運行這類系統需要更好的模型互操作性，以及識別和公平獎勵各模型貢獻的機制——這正是密碼學能幫助解決的兩大問題。

開放網路面臨"隱形稅收"

AI代理的激增為開放網路施加了隱形稅收，根本上威脅其經濟基礎。

症結在於互聯網兩層的擴大裂隙：內容層（依賴廣告支撐）與執行層。當下AI代理從廣告驅動的網站汲取資料，為用戶提供便利，卻系統性地規避支撐內容創作的收入渠道（廣告、訂閱）。

為保護開放網路與驅動AI發展的多元內容，我們需要大規模部署技術與經濟解決方案——新贊助模式、歸因系統、創新融資機制等。

現行AI許可協議已被證明是權宜之計，通常僅補償喪失收入的一小部分。網路需要新經濟模式使價值自動流轉。

關鍵變化將在未來發生：從靜態許可向使用量即時計費轉變。這意味著測試與部署系統——或許借助區塊鏈——實現微支付與精確溯源，自動獎勵每位為AI代理完成任務提供資料的貢獻者。

第三部分：隱私、安全與信任

隱私將成為加密領域最強競爭壁壘

隱私是全球鏈上金融的必要條件，卻是現存幾乎所有區塊鏈的缺陷。大多鏈將隱私作為事後補丁而非設計核心。

但現在，單純隱私就足以區隔一條鏈。更重要的是，隱私創造網路鎖定效應——稱為"隱私網路效應"。在性能趨同的時代特別關鍵。

透過跨鏈橋接，若所有資料公開，鏈間遷移輕而易舉。但涉及私密資料時情況逆轉：代幣橋接簡單，秘密橋接極難。從私密區進出，總存在透過鏈監控、記憶池或網路流量去匿名化的風險。跨私密與公開鏈間的邊界轉移時，會洩露交易時序和規模等元資料，便於追蹤。

相比新興的同質化鏈（因區塊空間競爭費用可降至零，差異消亡），隱私鏈能建立更牢固的網路效應。事實上，若通用公鏈缺乏發達生態、殺手應用或分發優勢，使用者和開發者就無理由使用或忠誠於它。公鏈用戶可輕易與任何鏈上用戶交易——選擇無關緊要。

但隱私鏈改變了局面：入場後遷出更難，隱私洩露風險更大——形成"贏家通吃"效應。由於隱私對多數應用至關重要，少數隱私鏈可能統攝整個加密市場。

通訊的未來：不僅抗量子，更需去中心化

世界準備迎接量子時代，許多通訊應用（如某社交軟體、某通訊工具）已制定抗量子標準。問題在於：幾乎所有主流通訊應用都依賴私有伺服器，由單一組織管理。

這類伺服器是政府的理想靶子——可被關閉、植入後門或強制資料交付。若政府能關閉伺服器、企業握有私鑰或僅僅擁有它，量子密碼學還有何用？

私有伺服器要求"相信我"，無私有伺服器意味著"無需相信任何人"。通訊無需企業中介，需要開放、無需信任任何人的協議。

這透過網路去中心化實現：無私有伺服器、無單一應用依賴、全部開源且密碼學最強（包括抗量子）。在開放網路中，沒有人（個體、企業、NGO或政府）能剝奪我們通訊的能力。

即使政府關閉某應用，次日將湧現500個新版本。即使節點被停，基於區塊鏈的經濟激勵會立即取代。當人們像管理金錢一樣用私鑰掌控資料，一切都會改變。

應用可來可去，但用戶始終掌控資料和身份——即便不擁有應用本身。這不僅關乎抗量子和密碼學，更關乎所有權與去中心化。缺一不可，否則我們只是建了表面堅不可摧、實則易被關閉的系統。

隱私即服務

每個模型、代理與自動化流程背後都有一個基本要素：資料。而今大多數資料流（輸入輸出）都不透明、易變且難以審計。

對某些消費應用可接受，但在金融、醫療等行業，企業必須保護敏感資料隱私。這也是制約機構代幣化RWA的主要障礙。

如何在推動安全、合規、自主、全球互操作創新的同時，保護隱私？

關鍵是資料存取控制：誰掌控敏感資料？如何流轉？誰（或何物）能見？無存取控制機制，隱私謹慎的用戶必須依賴中心化平台或自建系統——費時、費錢且限制鏈上資料管理的優勢。

伴隨自主代理的出現（瀏覽、交易、決策），用戶與機構需要加密驗證機制而非"盡力而為"的信任。

因此我相信需要"隱私即服務"：新技術提供可程式化的原生資料存取規則、客戶端加密和去中心化密鑰管理，精準控制誰在何時何條件下能解密——全鏈上實現。

結合可驗證資料系統，隱私保護將成為互聯網基礎設施的核心部分而非應用補丁，成為真正的關鍵基礎設施。

從"程式碼即法"進化為"規則即法"

近期多個久經考驗的DeFi協議遭黑客攻擊，儘管團隊強勁、審計嚴謹、運行多年穩定。這揭示了令人不安的現實：目前行業安全標準仍基於個案和經驗。

要達到成熟，DeFi安全必須從被動應對演進為主動設計，從"盡力而為"轉向基於原則的方法：

在靜態階段——部署前（測試、審計、形式化驗證），這意味著系統驗證全局不變式而非僅手選的局部。許多團隊正研發AI輔助證明工具，協助撰寫技術規範、表述不變式假設，顯著降低手工證明成本。

在動態階段——部署後（監控、即時執行），這些不變式可轉化為動態防護欄——最後一道防線。防護欄編碼為條件，每筆交易必須即時滿足。這樣我們不再假設所有漏洞會被發現——而是在程式碼中強制執行關鍵安全屬性，任何違反這些屬性的交易自動回滾。

這不只是理論。事實上，幾乎每次已知漏洞利用都觸發了某個這樣的安全檢查，原本可以阻止攻擊。

因此，曾經流行的"程式碼即法"觀念演進為"規則即法"：即使是全新類型的攻擊也必須滿足系統的安全要求，剩餘的攻擊方向要麼瑣碎，要麼極其困難。

第四部分：新興應用與跨領域創新

預測市場朝向主流化、多元化和智能化演進

預測市場正逐步進入主流，來年與加密及AI結合後，規模將擴大、範圍拓寬、運作更聰慧——但也為創業者製造了新挑戰。

首先，新合約激增。我們不僅能為重大選舉或地緣政治事件下注，還能對細分結果和複雜交叉事件定價。隨著新合約融入資訊生態（已在發生），出現了關鍵社會問題：如何評估資訊和優化其設計，使其更透明、可審計、開放可能性——這正是加密的優勢。

應對合約數量激增，我們需要新的共識驗證機制。中心化決策層（某事件是否發生？如何確認？）雖關鍵但引爭議。澤連斯基事件或委內瑞拉選舉等爭議案例暴露了其局限。

為解決此類案例並讓預測市場拓展至更實際應用，去中心化治理新機制和大語言模型作為預言機將幫助在糾紛中確立事實。AI已展現驚人的預測潛力。在這些平台上運作的AI代理可全球掃描交易信號，在短期交易中獲利，發現新的認知維度、改進事件預測。這類代理可不僅是政治顧問——透過分析其策略，我們能更好理解影響複雜社會事件的因素。

預測市場會取代民調嗎？不，但可增強民調（民調資料可作為市場輸入）。作為政治學者，我最感興趣的是預測市場如何與豐富的民調生態協作，但我們需利用AI和加密改進調查體驗，確保受訪者是真人而非機器。

賭注型媒體的興起

傳統媒體的"客觀性"早已被質疑。網路賦予每人聲音，越來越多營運者、實踐者和創作者直接與公眾溝通。他們的觀點映射其利益，受眾——雖違反直覺——对此尊重甚至欣賞其坦率。

創新不在社交媒體成長，而在加密工具出現，使人能做公開、可驗證的承諾。AI使生成無限內容變得廉價易行，任意觀點或身份（真實或虛擬），單靠言辭（人或機器）不足為憑。

代幣化資產、可程式化鎖定、預測市場和鏈上歷史提供了更堅實的信任基礎：評論者可發表意見並同時證明自己下注其中。播客可鎖定代幣示意不在市場投機。分析師可將預測關聯公開市場結算，建立可審計的成績單。

我稱之為"賭注型媒體"的早期形態：這類媒體不僅承認利益衝突，更能證明它。在此模型中，可信度不來自虛假中立或空洞聲明，而來自公開、可驗證風險的意願。賭注型媒體不會取代其他形式，但將補充它們，提供新信號：不是"相信我，因我中立"，而是"看我承擔的風險——你能驗證"。

加密作為新基礎設施，超越區塊鏈應用

多年來，SNARKs（零知識證明技術）被限制在區塊鏈應用。成本巨大：生成證明需花費相當於計算本身百萬倍的工作量。分散到數千節點時有意義，但在其他領域不實用。

這將改變。到2026年，zkVM證明成本將跌至約1萬倍，記憶體佔用降至數百MB——可在手機運行，部署成本微乎其微。

1萬倍是關鍵數字，因為GPU性能約是筆記本CPU的1萬倍。到2026年底，單個GPU將能即時為CPU計算生成證明。這可能解鎖長久以來的學術願景：可驗證的雲端運算。

若你已用雲端CPU（因無GPU、無知識或legacy系統），將能以合理價格獲得計算正確性的密碼學證明。證明器本身將針對GPU優化，你的程式碼無需改動。

輕交易、重建設

將交易視為驛站而非終點，這是加密企業的經營之道。如今除穩定幣和基礎設施外，幾乎每家發展良好的加密企業都經歷或規劃向交易轉向。

但若"每家加密企業都成交易平台"，行業會怎樣？大規模趨同導致惡性競爭，僅留數位贏家。

這意味著倉促轉向交易的企業失去了構建更具防禦性、持久商業模式的機會。我同情為生存而苦的創始人，但急速追求產品與市場契合有代價。

加密中此問題尤為尖銳：代幣投機氛圍常促使創始人搜尋即時滿足而非長期市場適配——如棉花糖測試。交易本身無害，是重要市場功能，但無需是終極目標。專注"產品"中產品與市場契合的創始人成功概率更高。

法規完善與技術協同將釋放區塊鏈全部潛能

過去十年，美國建立區塊鏈的最大障礙之一是法律不確定性。證券法被濫用和選擇性執行，迫使創始人採用為普通企業而非區塊鏈設計的框架。

多年來企業優先最小化法律風險而非產品策略，工程師退居其次，律師唱主角。這導致奇怪現象：創始人被勸阻透明，代幣分發隨意（避免法律），治理虛張聲勢，組織結構為合規而非效率，代幣設計規避經濟價值甚至商業模式。

更糟的是，在法律邊緣行走的專案常勝過誠實建設者。

但加密市場結構的監管近在咫尺，可能明年移除這些扭曲。若法案通過，將鼓勵透明、確立清晰標準、為融資、代幣發行和去中心化提供明確路徑，取代現行"監管輪盤賭"。

某穩定幣法案實施後已見爆炸性增長；市場結構法規將帶來更大變化——此次是網路生態。換句話說，這類監管將使區塊鏈真正作為網路運作：開放、自主、可組合、中立、去中心化。