自稱專業投資者多年，結果投資收益反不如媳婦隨便買的那些金銀首飾。扎心的是，白銀今年迄今漲幅接近4倍，這誰頂得住啊。

白銀為啥這麼凶？看似簡單的問題背後其實是全球產業鏈的邏輯。大多數人不知道，全球產出的白銀根本不是主要靠銀礦挖出來的。實際情況是，白銀大頭來自煉銅、煉鉛過程中的伴生產物——銅和鉛才是目標產品，白銀只是順手牽羊。

這就決定了一個硬約束：銀再貴，只要銅沒有大幅擴產，白銀供應量就沒辦法大幅增加。產能天花板擺在那。

更關鍵的是全球精煉銀的格局。據統計，全球六成以上的精煉銀都在中國完成。以前國際貿易的邏輯就很直白——各國向中國運來銀礦原料，中國冶煉後供應到全球。這套模式就像一條完整的產業鏈。

現在回頭看，很多投資邏輯可能需要重新審視了。大宗商品的機會往往不在表面數字，而在產業鏈的那些被忽視的細節裡。