銀價超越黃金，利率降息成為推動力

貴金屬市場正展現出一個引人注目的分歧：白銀在2025年的表現——漲幅接近148%——顯示出在利率下降的環境中，白銀可能比黃金獲得更大比例的漲幅。市場分析師指出，白銀對貨幣政策變動的敏感度較高，是其表現優於黃金的主要推動因素。

根據包括Rania Gule在內的交易市場專家的見解，這位大型平台的資深市場分析師表示，白銀對中央銀行決策的反應比其黃金對手更為敏感。這種敏感性源於白銀兼具避險工具和工業商品的雙重特性，與經濟活動緊密相關。

為何白銀受益更多

在降息情境下，白銀的結構性優勢集中在可及性和實用性。該資產的流動性更佳、交易更為簡便、入場成本較低，使其在投資者中普及——從散戶到大型機構投資者皆是如此。除了投資需求外，白銀還是美國經濟的重要工業原料，形成多層次的需求故事。

隨著美元走弱——這是利率下降的典型結果——以美元計價的白銀對國際買家來說變得越來越有吸引力。這種貨幣優勢提升了非美國投資者的全球購買力，可能開啟新的需求渠道，並支撐價格的持續動能。

貨幣寬鬆政策、美元走弱以及白銀作為金融資產與經濟必需品的雙重定位，預示著白銀與黃金之間的動能差異將在整個周期中持續擴大。