比特幣的 $106,400 爭奪戰：多頭與空頭劃定的界線

加密貨幣市場目前正處於關鍵轉折點，比特幣（Bitcoin）正測試多空雙方在一個關鍵價格水平：$106,400的決心。截至2026年1月，BTC交易價格為**$90.69K**，這個支撐阻力轉折點的重要性更為凸顯——它目前約比現價高出17%，代表著下一個主要趨勢可能被決定的心理與技術門檻。

市場轉折的結構分析

自2024年初以來，$106,400一直是比特幣最具影響力的價格錨點之一。這個水平之所以非凡，不是巧合，而是市場反覆驗證其作為流動性樞紐的角色。價格在此區間震盪多次，現在扮演著雙重——甚至有時矛盾——的角色：一方面是拒絕反彈的天花板，另一方面是保護下跌的地板。

這種雙重性是形成真正轉折點的標誌。它代表買賣雙方的流動性達到平衡，形成交易者所說的“公平價值”。圖表框架顯示，$106,400大致對應比特幣當前通道分佈的中位數，這是機構與散戶參與者反覆達成平衡的數學反映。

歷史操作手冊：多空雙方在此水平的較量

2024年12月——首次突破：比特幣突破$100,000大關後，多頭果斷突破**$106,000**，但隨即遭遇立即的拒絕。價格短暫觸及**$107,800**，但在回測時崩跌回支撐線以下。這是空頭的案例——一次失敗的突破，顯示出市場的疲弱。

2025年1月——測試決心：此模式愈發激烈，波動更大。比特幣反彈至**$106,400**，甚至擴展至**$108,300**，但再次在回測中失敗。多頭陷入困境，空頭逐漸掌控局勢。

2025年5月——反轉點：局勢出現轉變。到五月底，市場不再將**$106,400視為阻力，而是作為支撐。價格共測此水平八次——其中四次由下方測試，四次由上方測試——並且都守住了。反彈最高至$111,900和$110,300**。數月來首次，多頭似乎贏得了辯論。“底部”得以維持——只要收盤價高於此水平，空頭就無法將比特幣推入較低通道。

五月底的突破點：當**$106,400**最終失守，修正週期大幅延長。這不是小幅回調，而是市場在轉折點由支撐轉為供應區後的重新校準。這一底部的喪失徹底改變了市場節奏。

2025年6月——角色逆轉再現：比特幣在月中跌破**$106,400**，但遭遇四次由下方的拒絕，甚至有一次日內假突破信號。到月底，該水平重新獲得控制，並逐步穩定。市場再次尊重這個轉折點。這種有序的回測行為——價格不會劇烈超出——是市場真正重視此價格水平的明顯跡象。

從轉折點到高點：$126,000事件

六月中確認並守住**$106,400**，為多頭打開了大門。比特幣進入價格發現階段，最終創下**$126,000**的周期高點。這不是隨意的數字；它是轉折點由阻力轉為支撐後的合理下一個目標。框架證明了其有效性。

十月“特朗普交易”震撼與後續

10月10日的“關稅事件”引發市場震盪。比特幣從周期高點急劇下跌，迅速回到**$106,400**。此時，當前的敘事變得關鍵：從2025年10月至11月初，比特幣以空前頻率測試**$106,400**——已經連續八次。每次測試後都迅速反彈到**$110,000–$115,000**區間，顯示該水平仍受到買家的尊重。

但這也引發空頭的疑問：這個水平是否已失去其威力？ 歷史上，這種反覆觸及轉折點卻未能乾淨突破的情況，往往預示著更果斷的方向性變動。這種重複本身，正將買賣雙方的意圖壓縮成越來越緊的螺旋。

交易邏輯：雙方的路徑圖

對交易者來說，這些結論清晰且具有行動指引：

如果多頭勝出 (價格持於$106,400之上)： 上行通道的目標將明確：$107,800、$108,300、$109,400、$110,500。每個都是圖表上的階梯，代表之前賣壓出現的區域。動能將明顯轉向上方，最“阻力最小”的路徑將指向新高。

如果空頭勝出 (價格跌破$106,400)： 焦點將轉向較低的支撐區域：$105,500、$104,500、$103,800。這些水平在過去的下跌中反覆吸收流動性，將成為空頭修正的關鍵點。若跌破這些支撐，賣壓可能會加速。

風險管理：在轉折點的策略

這個框架不僅是預測，更是執行區域與停損邏輯的指引。

當動能指標疲軟，但價格仍高於**$106,400**，只要轉折點未失守，多頭就仍佔優勢；上行通道仍然有效。

當衍生品持倉過度集中，但價格未能重新站上此水平，空頭就會保持控制，直到市場“接受”此價格。

這為對抗資金費率、槓桿倉位或短期情緒指標的矛盾信號提供了務實的對沖策略。

目前的僵局 (2026年1月)

比特幣價格為**$90.69K**，比**$106,400的轉折點低了17%，這個折價引發對下方區域可持續性的疑問。第八次測試即將到來，市場必須做出決定：多頭是否能重新奪回轉折點，反轉向$110,000–$115,000**，或是跌破**$105,500**，預示更深層的結構性轉變？

$106,400的價值並非隨意設定；它是經過兩年市場互動、反覆測試與明確反應所建立的。圖表通道在此期間可靠地描繪了日內支撐與阻力區域。

然而，市場在演變。轉折點會隨著分佈的變化而移動。當前的僵局暗示，這個周期的“平衡點”仍在多空雙方之間爭奪——下一個決定性動作，很可能取決於哪一方能在收盤價上有說服力地重新奪回並守住**$106,400**。