美國12月CPI即將公布，會成為加密市場的波動放大器嗎？

【币界】眼看著12月美國CPI數據就要出來了（本周二晚9:30公布），市場都在猜測會不會反彈。說句老實話，這次反彈的主要原因不是通脹真的又嚴重了，而是勞工統計局之前停擺導致的數據缺陷現在要修復回來。

先看就業這塊。11月非農數據出來後，失業率升到了4.6%（更準確說是4.573%），創近四年新高。這看起來挺嚇人的，但問題在於——政府停擺的後遺症還在影響數據質量，市場對這個數字也沒那麼買帳。因為不少人原本期待這會強化美聯儲提前降息的聲浪，結果也沒掀起什麼波瀾。

從利率期貨的定價來看，1月會議繼續按兵不動的概率最高。首次降息的窗口可能在3月、4月或6月，但這三個時間點的概率分布都不到50%，說白了就是路徑特別不明朗。

這次CPI的主流預期是：整體年率從3.0%小幅升到3.1%，核心年率保持3.0%不變。

怎麼影響加密市場？ 如果數據符合預期，短期對風險資產基本沒啥衝擊。但要是核心CPI跳出預期，通脹粘性的擔憂就會升溫，可能短期壓低風險偏好。最理想但概率小的情況是，CPI大幅下滑同時就業繼續走弱，那就能強化寬鬆預期，利好包括加密資產在內的風險資產。

所以這份數據有可能成為短期市場的波動放大器，特別要防範那些極端讀數對利率預期和整個資產定價體系的衝擊。