聯邦儲備準備降息：加密貨幣已準備好迎接假日季還是悲劇？

86% 機率的12月降息已改變局勢

根據最新的市場定價，聯邦儲備在12月FOMC會議中降息25個基點的可能性大幅上升——從一週前的20%升至86%。這不僅僅是一個數字；它反映了市場情緒和央行政策展望的深刻變化。

這一變化來自一份由達拉斯聯儲發布的重要經濟報告——“米色書”。該文件涵蓋美國12個地區的經濟狀況，並成為FOMC決策的關鍵因素，因為政府關門延遲了許多官方經濟數據。

米色書展現真實情況：經濟放緩擴散

在“適度”通脹的表述下，實際情況更為複雜。勞動市場出現變化的跡象——幾乎一半的地區聯儲辦事處報告本地企業的招聘意向下降。這一趨勢具有重要意義，因為它不再是孤立的案例，而是在不同產業和地區擴散。

製造業和零售業的投入成本持續上升。例如，鋁罐價格變得更昂貴，醫療保健成本持續上升——這是一個難以逆轉的問題。當企業在追求盈利能力與接受較低利潤之間做出選擇時，結果會反映在CPI和企業盈利上。

在消費者方面，高收入家庭持續消費，但更廣泛的美國中低收入家庭則收緊預算。由於聯邦補貼減少，電動車銷售放緩，顯示消費者在大宗購買上變得更為謹慎。

地區經濟數據顯示“分散疲勞”

波士頓地區報告活動略有增加，但消費支出持平，且就業下降。在紐約，經濟氣候較冷——經濟活動下降，許多大型雇主裁員，未來商業信心偏低。

費城聯儲直接表示：經濟疲軟在政府關門之前就已開始。在亞特蘭大和里士滿，經濟景觀幾乎沒有變化——保持穩定，但沒有明確的增長信號。

綜合來看，美國並未陷入衰退，但也沒有強勁前進。經濟的每個角落都存在不同程度的“疲勞”，累積效應促使聯邦儲備認真考慮長期高利率的副作用。

貨幣政策語調已轉為“鷹派”停止

聯儲官員逐步改變了他們的措辭。取代持續強調“需要維持緊縮政策”的說法，新訊息變成“需關注勞動市場疲軟”以及“需考慮過度緊縮的經濟風險”。

這一轉變在措辭上雖然微小，但意義重大。當央行開始擔心自己政策的副作用時，代表政策週期已進入調整階段。

期貨市場立即反應——原本預期2025年中降息的預期率，已提前反映在2025年第一季，許多投行預測會在年中前降息。

全球流動性週期已開始

在美國調整的同時，其他主要經濟體也在積極注入流動性。

日本推出大規模刺激措施：新政府發行11.5兆日圓的新債券以刺激經濟——幾乎是之前金額的兩倍。日圓持續受到投資者青睞，日本收益率達到20年來的高點。這意味著：亞洲資本正在尋找新的投資機會，加密資產正處於風險偏好曲線的中間。

英國領先財政壓力：英國預算設定了不可持續的模式。從凍結所得稅門檻到房產稅和股息稅的上升，結果是四分之一的英國勞動力將進入40%的稅率區間。短期政治利益將導致長期財政黑洞。在過去七個月中，英國政府借款達到1170億英鎊——相當於2008年金融危機期間的整個銀行救援規模。當財政缺口擴大，貨幣貶值將成為市場的“逃生閥”，而這也是比特幣等硬資產的興趣所在。

比特幣達到$90.81K：假日季節已開始

比特幣已達到$90.81K (根據2026年1月12日的最新數據)，24小時變動+0.06%，30天漲幅+0.38%。這一定位非常關鍵，因為它正值市場的主要季節窗口。

加密貨幣市場與美股的相關性接近0.8，且走勢同步。鏈上持倉累積信號增強，顯示機構正積極在較低水平進行累積。

“聖誕行情”更可能發生

歷史數據很清楚：在過去73年中，標普500在聖誕季節期間上漲了58次——勝率80%。每當出現聖誕行情，通常預示著來年股市表現良好。

對於比特幣和加密貨幣來說，第四季是自然的多頭季節，基於挖礦、機構配置和市場情緒的歷史週期。今年還有額外因素：較低的美國利率預期、改善的亞洲流動性、更明確的監管環境，以及機構回歸持倉。

悲劇還是快樂的聖誕？

市場提出的問題簡單但深刻：如果美股在聖誕季節反彈，比特幣的走勢會更強嗎？如果傳統市場沒有動作，加密貨幣能否獨自閃耀？

答案取決於三個因素的匯聚：聯邦儲備降息預期升至86%、來自日本及其他發達國家的全球流動性注入，以及Q4加密資產的季節性強勢。

根據目前的走勢，“快樂的聖誕”場景較有可能，而悲劇的可能性較低。但加密市場充滿驚喜，低迷的假日流動性可能放大任何波動——無論向下或向上。

接下來幾週的關鍵是關注美國就業數據、聯儲的溝通，以及機構錢包的鏈上動向。如果一切同步，新的年度將以強勁動能啟動，加密生態系統將迎來一個充滿希望的開始。