加密貨幣市場應對政策轉變與市場不確定性：本週關鍵發展

俄羅斯放寬數位資產進入門檻，為主流投資者參與開啟大門

俄羅斯正進行監管擴展，財政部致力於拆除長期限制公民合法參與加密貨幣市場的投資障礙。提議的變革針對目前的「超資格投資者」分類，該分類要求相當高的資產門檻——目前設定為投資金額達1億盧布或年收入達5,000萬盧布——有效地將一般投資者排除在該國數位資產交易的實驗性法律制度(ELR)之外。

此轉變代表俄羅斯監管框架向大眾市場採用的策略轉向，可能使數百萬額外公民能透過合規渠道參與加密貨幣。此措施凸顯政策制定者日益認識到，限制性入場門檻可能阻礙市場發展，並將散戶參與推向未受監管的替代方案。

比特幣ETF採用加速：德州成為首個投入$5 百萬資金的先驅州

德州在州級加密貨幣策略中跨越了一個關鍵門檻，承諾投入$5 百萬美元於比特幣現貨ETF投資，標誌著在政府層面機構採用的重要里程碑。儘管該州較大的比特幣儲備計畫仍在敲定中，德州已透過比特幣現貨ETF工具推進此過渡性投資。

這一資金配置是在立法批准一筆$10 百萬美元預算用於加密貨幣儲備發展後作出的，將德州定位為美國州政府中正式確立長期數位資產持有的領頭羊。一旦托管安排完成，預計德州將成為首個大規模制度化加密貨幣投資的州，可能促使其他司法管轄區採取類似行動。

以太坊的古老大戶打破八個月沉默，拋售$58M ICO時代持倉

鏈上監控顯示，一位傳奇的以太坊持有人——一位在ICO時代持有254,900 ETH的大戶，已在長時間休眠後清算20,000枚，價值約$9 5800萬美元。這筆龐大的持倉以每枚(2,906.79美元進入訂單流系統，從原始獲得成本估計僅0.31美元來看，獲利豐厚。

這是該大戶八個月來首次進行實質性交易，與之前在ETH交易於$1,452.04時的轉帳形成鮮明對比。剩餘鏈上持倉為3,070 ETH，市值約)百萬美元，保留大量現金儲備於這個傳奇帳戶中。此交易凸顯以太坊生態系中早期財富的持續再配置。

市場情緒跌至極端水平，宏觀經濟狀況呈現混合信號

加密貨幣恐懼與貪婪指數跌至15——較前一日的20下降——反映出市場心理極度悲觀，儘管整體經濟仍具韌性。該指數組成包括波動率指標(25%)、交易量動態(25%)、社交情緒(15%)、市場調查(15%)、比特幣主導權重(10%)，以及搜尋趨勢分析(10%)。

同時，傳統股市在週二的整體疲軟後收盤小幅上漲，主要指數收高，但加密貨幣相關股票則出現行業普遍下跌，部分表現不佳的股票下跌超過2-3%，顯示市場參與者正預期短期內的逆風，與比特幣的方向性變動無關。

MSTR捍衛比特幣持倉策略，反駁強制清算疑慮

Arca的首席投資官對持續傳出的MSTR策略面臨即將被迫出售比特幣或清算壓力的說法作出直接反駁。Dorman強調，表面分析誤解了MSTR的資本結構，將其與槓桿衍生品頭寸混淆。

有三個結構性因素排除強制出售的可能：第一，創始人Michael Saylor持股42%，使激進投資者接管幾乎不可能；第二，債務工具中沒有強制比特幣處置條款；第三，利息義務仍在可控範圍內，因為企業的核心技術營運產生可持續的正向現金流。Dorman補充說，債市歷來更傾向於再融資而非強制資產清算，機構投資者會系統性推遲解決方案。

標普500共識目標價上看12%漲幅，達7,490點，短期修正風險仍存

路透對45+位市場策略師的調查顯示，從11月中旬到下旬的預測，標普500指數2026年收盤價約為7,490點，比現價高約11.7%，主要由國內經濟韌性、科技板塊動能和聯邦儲備貨幣寬鬆政策推動。長期看漲的情境將是該指數連續第四年正向。

然而，短期內的風險正在升高：約57%的受訪者在一個補充問題中指出，未來三個月內修正的可能性較高。通脹反彈潛力和降息不確定性被視為主要阻力，可能抑制長線看法。

聯準會領導人選角激烈：Hassett成為政府首選人選

隨著下一任聯邦儲備主席的最終篩選進入最後階段，現任國家經濟委員會主任Kevin Hassett已成為白宮顧問圈中的首選候選人。消息人士指出，選擇部分取決於意識形態的一致性：Hassett與新政府都認為貨幣寬鬆應加速，代表國家央行可能的制度轉變。

白宮官員警告稱，正式宣布前，最終人選仍難以預料。聯準會主席由總統任命，直接影響貨幣政策方向，歷史經驗顯示人事決策具有重大影響。