美元走強推動 USD/JPY 達到關鍵的 156.70 水平

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分歧的聯準會信號推動貨幣市場

美元在各市場展現持續的強勢,USD/JPY 逼近 156.70 的關卡,投資者重新評估聯邦儲備委員會的利率走向。本週中公布的最新 FOMC 會議紀要描繪出政策制定者之間的內部分歧——這一動態在年底前仍使美元受到支撐,即使整體市場保持謹慎。

聯準會12月決策引發重大異議

在12月9-10日的會議中,聯邦儲備官員投票決定將利率下調25個基點,但此決策遭遇相當大的反對。三名委員表達反對,這是自2019年以來最為嚴重的分歧。這種分歧反映出央行內部對於貨幣寬鬆步伐的更深層次緊張,尤其是在持續的通脹擔憂仍在政策討論中佔據重要位置。

FOMC 的前瞻指引顯示,政策制定者準備進一步降低借款成本,以支持顯示出疲弱跡象的勞動市場狀況。然而,這種鴿派傾向仍受到通脹警戒的限制,形成一個政策不確定的環境。

市場預期與央行謹慎態度的差距

展望2026年,聯準會預計可能再降一次利率,然而市場參與者則預期在同一時間範圍內至少會有兩次降息。官方預期與市場定價之間的差距凸顯出投資者對聯準會能否長期維持其目前的緊縮立場而不冒經濟放緩風險的懷疑。

日本央行走出不同路線

與聯準會的溫和寬鬆不同,日本銀行持續傳達其偏好較高利率的立場。其最新的《意見摘要》重申了這一鷹派姿態,儘管未明確下一次升息的時間表。日元在消息公布後一度走強,但隨後回落,因交易者考慮到額外的聯準會降息可能削弱兩國貨幣之間的利差,從而影響日元的相對吸引力。

美國與日本貨幣政策的分歧仍是推動 USD/JPY 波動的關鍵因素,隨著美元的廣泛走強,該貨幣對有望測試其每週高點。

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