比特幣四年周期：政治周期與技術調整 — 如何識別轉折點

Bitcoin是否失去了其四年周期？隨著時間推移，這場機構投資者之間的討論越來越激烈。然而，在得出結論之前，值得深入了解周期的本質：市場是否真的已經從擴張階段轉向修正？歷史顯示，周期並不存在消失——它們在進化。關鍵不在於短期的價格跳躍，而在於Bitcoin是否偏離了其經典的周期軌跡。

政治與流動性周期：看不見的市場推動力

要理解Bitcoin的深層規律，難以不考慮美國的政治日曆。2014、2018、2022年的中期選舉年，連續與加密貨幣市場的最大壓力點相吻合。這並非巧合。中期選舉傳統上帶來政治不穩定、流動性短缺以及風險偏好的下降。按照這個邏輯，2026年的中期選舉臨近，已開始對宏觀經濟環境產生影響：失業率上升、政策操作空間收窄。

Bitcoin比傳統資產更早感受到這種壓力，因為它對全球流動性的波動尤為敏感。中央銀行的緊縮決策並不會立即支持風險資產——正面效果會在經濟穩定後才顯現。

理解周期：需求保持強勁，但增長速度放緩

Bitcoin四年周期的推動力，不是減半本身，而是需求的動態變化。當需求增長放緩時，Bitcoin傳統上會進入熊市階段。

目前的情況正是如此。礦工和早期持有者的持續拋售，實質上抵消了來自Bitcoin ETF和企業庫存的資金流入。結果是波動性降低，市場風險偏好明顯下降。在目前價格$91.82K (截至2026年1月12日)，BTC展現出對過渡期的典型漠不關心。

技術信號：支撐位何時失守

在技術層面，過去幾個月出現了明確的周期性下行信號。Bitcoin的月線收盤跌破12個月移動平均線——這是自2025年11月以來的首次。歷史上，這類信號常預示牛市周期的結束。

與2022年12月相比，當時Bitcoin曾突破該平均線，標誌著當前漲勢的開始。如今失守這一支撐，明顯是結構性過度評價的指標。這並非恐慌——而是市場為新階段做準備。

從挖礦壓力到結構性調整

礦工和早期持有者仍是主要賣家，對價格形成持續壓力。同時，來自機構投資者的結構性資金流並不如預期的樂觀，這造成動態緊張——不是恐慌，而是重新調整。

在這樣的環境下，波動性成為新常態。然而，擴大的波動性也可能為長期積累提供有利條件，為下一個周期做準備。

結論很簡單：Bitcoin正處於結構性修正階段，而非崩潰。這一階段由政治周期、需求動態和技術轉折共同驅動。這是市場進化的自然過程，機構參與改變了節奏，但並未取消周期。