比特幣的90K-$95K 對決：本週的技術與宏觀經濟碰撞之路

比特幣 (BTC) 在聖誕節臨近之際陷入令人沮喪的膠著狀態，空頭旗形圖案成為交易者最新的迷戀。年底前的最後一整週正逐漸展現出關鍵性——不僅對技術分析師而言，對宏觀經濟驅動因素來說也可能是打破盤整的最後契機。

流動性殺手區：為何 $95K 持續困住空頭

比特幣目前在 $92.09K (24小時內上漲1.41%)，被困在兩個極端清算區之間。像 CrypNuevo 這樣的交易者已經鎖定了一個殘酷的 $80K-$99K 區域，特別是在 $95.5K 的 50 日移動平均線附近壓力逐漸升高。

真正的動作並非偶然。交易所的訂單簿顯示在 $95K-$98K 之間聚集了大量流動性——正是空頭堆積且脆弱的區域。如分析師 Mark Cullen 所指出，這個區域在流動性熱圖上“閃耀得比太陽還亮”。協調的向上推動可能引發一連串空頭清算，然後賣家重新掌控局面。

但問題在於：一些交易者認為若 $90K 突破，則有望達到 $100K+，而另一些則警告若未能守住 $90K ，可能會先向 $92-94K 下跌，甚至更深。空頭旗形圖案暗示一旦支撐被突破，新的低點將會出現——可能測試 $76K 甚至 $50K 某些分析師標記的水平。

目前，$95K 仍是最接近的磁石。短期持有者與大戶都在密切關注每一個變化。

空頭旗形圖案再次分裂市場——又一次

日線圖上的空頭旗形圖案在交易者中造成了異常的分歧。一派堅信這是典型的看跌形態：跌破 $90K，重力加速，並預期在任何反彈之前創下新低。

另一派呢？SuperBro 和其他逆向分析師則引用四月的操作手冊：一次快速跌破 $75K 引發了長達數月的反彈。他們認為目前的盤整更可能是“較高低點”結構，而非新空頭市場的開始，尤其是考慮到比特幣僅從歷史高點 $126.08K 跌了約30%。

支撐他們觀點的月線圖：反轉結構已經開始形成，並且許多分析師認為2025-2026 年的長期牛市仍是基本假設。空頭旗形圖案可能只是更大牛市框架中的噪音。

宏觀事件火箭筒：週二至週五

本週經濟日曆充滿重要數據。失業率和11月CPI數據分別在週二和週四公布——這些數據都攜帶著長期積壓的政府停擺數據，交易者和聯準會一直未曾留意。

經濟重點：

• 週二：10月零售銷售 + 11月就業報告
• 週四：11月CPI通膨 + 12月費城聯儲製造業指數
• 週五：10月PCE通膨 + 11月成屋銷售

聯準會已經開始擴大流動性，結束了11月的量化緊縮，儘管通膨仍高於2%的目標，利率卻持續下降。結合預計明年的財政刺激措施，分析公司 Mosaic Asset 指出這是一場“完美風暴”，但前提是盈利展望保持正面。

川普總統週末的言論稱通膨“已完全中和”，為故事增添另一層，但經濟學家對這些數據究竟會揭示什麼仍持分歧。

衍生品市場已經排除戲劇性

聯準會之後，比特幣期權交易變得安靜。隱含波動率 (IV)大幅收縮，顯示市場預期未來波動較小。Glassnode 的數據顯示偏態和資金流指向區間震盪狀態，宏觀敏感性高，但缺乏新催化劑。

但問題是？日本銀行預計週五將升息，逆全球寬鬆趨勢。歷史上，每次日銀升息都會引發比特幣回撤，隨著東京逐步擺脫超低利率的結構性轉變，風險資產的波動可能會突然回升。

較低的IV意味著市場正在降低不確定性定價，但地緣政治的突發狀況並不總是配合期權定價。

短期持有者正在投降——歷史重置信號

最具看漲潛力的隱藏信號可能在鏈外。CryptoQuant 對 SOPR 比率 (衡量鏈上虧損交易的指標)的分析顯示，該比率剛剛跌至 1.29——與自2023年第3季比特幣接近 $30K 的交易高點前的低點相符。

這意味著什麼？短期持有者 (STH) 正在實現大量虧損，而長期持有者 (LTH) 則持觀望態度。這種極端的不平衡歷史上曾清洗掉投機性弱手，並“為市場反彈”鋪路。

這些投降階段通常不會持久。當 STH 的痛苦達到這個水平時，代表清理工作幾乎完成。比率的崩潰暗示最糟的情緒已經反映在數據中——可能是下行壓力的轉折點。

未來一週： BTC (92.09K) 介於兩個世界之間。技術交易者密切關注空頭旗形圖案，宏觀經濟數據可能引發突破行情，衍生品市場準備迎接波動 尤其是周邊的日銀升息，鏈上指標則暗示弱手的痛苦交易可能即將結束。

區間震盪或催化劑驅動的混亂？不管怎樣，本週都將是裁判。