印度儲備銀行在週三的交易時段中果斷出手，有效阻止了印度盧比對美元的急劇下跌。USD/INR 匹配對大幅回落，跌幅超過1%，接近90.00水平，從之前的91.56高點反轉。這次修正標誌著對今年表現不佳的貨幣進行的重要穩定努力，年初至今已下跌近6.45%，成為亞洲市場中表現最弱的貨幣。以一兆美元換算成印度盧比，反映出貨幣目前的疲弱，這是一個極為重要的關鍵點。## RBI的干預策略與市場動態央行的行動十分明確。多家國營銀行積極在現貨市場和非交割遠期(NDF)市場中提供美元，彰顯RBI支持國內貨幣穩定的決心。這種積極的態度回應了由於美印長期貿易談判僵局而引發的更廣泛市場擔憂，這些擔憂加劇了外匯壓力。資本外流進一步加劇了盧比的疲弱。外國機構投資者(FIIs)在過去11個月中有7個月呈現淨賣出狀況，僅12月就拋售了價值2345.75億盧比的股票。美印貿易缺乏明確解決方案，持續推動印度進口商對美元的需求，對盧比形成持續壓力。## 貨幣政策信號與支持立場RBI行長Sanjay Malhotra近日在接受《金融時報》採訪時表示偏鴿派的貨幣立場，暗示利率將保持寬鬆。他對近期GDP數據感到驚訝，促使央行重新調整預測模型。值得注意的是，Malhotra估計，一份最終的美印貿易協議可能對整體GDP增長貢獻高達0.5%，凸顯貨幣對雙邊貿易發展的敏感性。## 美元反彈與經濟數據的混合信號儘管經濟數據令人擔憂，美元在亞洲交易時段延續週二的反彈。美元指數(DXY)，衡量美元對六大主要貨幣的匯率，上漲0.17%，接近98.40，從約98.00的八週低點反彈。週三的就業市場數據呈現複雜局面。10月和11月的非農就業人數合併數據顯示失業率上升至4.6%，為2021年9月以來最高。10月經濟失去了10.5萬個職位，11月則新增6.4萬個職位。同時，零售活動停滯，月度零售銷售持平，未達預期的0.1%增長。私營部門的採購經理人指數（PMI）閃現疲軟，綜合PMI從11月的54.2下降至53.0。市場參與者對這些數據保持謹慎態度，認為政府關閉可能扭曲了結果。聯邦基金利率降息預期已降低，CME FedWatch工具顯示2026年1月降息的可能性很低。市場焦點將轉向週四公布的11月消費者物價指數（CPI）。## 技術分析：盧比守住關鍵支撐位在日線圖上，USD/INR報90.5370，仍高於上升的20日指數移動平均線(EMA)，目前位於90.1278。這一技術結構維持美元-盧比的看漲偏向。相對強弱指數(RSI)為59.23，位於50的中性水平之上，確認正向動能，儘管已從近期70多的超買區域回落。短期支撐區集中在20日EMA的90.1278，較廣泛的支撐區在89.9556至89.8364之間。若日內收盤跌破這一較寬的支撐帶，將暗示進入盤整或震盪階段。相反，若能持穩在目前的移動平均支撐之上，則有望推升匯價向上測試。趨勢結構仍然完好，但動能已從高點回落，RSI已趨於正常。## 盧比動態的理解印度盧比是全球外部最敏感的貨幣之一。由於印度大量進口，原油價格、美元的強弱以及外國投資流動都直接影響盧比匯率。直接由RBI通過外匯市場操作和利率政策決策來干預，是影響貨幣的最直接手段。利差在套利交易中扮演重要角色——投資者借入低利率國家資金，投資於高收益市場，從而推動貨幣需求。宏觀經濟基本面，包括通脹走勢、實際利率、GDP增長、貿易平衡和外資流入，塑造中期盧比走向。經濟增長加快通常會吸引海外資本，增強對盧比的需求。較少的貿易逆差和較高的實際利率有助於盧比升值。風險偏好情緒提升外資直接和間接投資，為貨幣提供順風。相反，通脹高於同業經濟，會通過增加進口成本和削弱出口競爭力，對盧比形成壓力，需賣出更多盧比來支付外國購買。
印度儲備銀行的果斷舉措限制了美元/盧比的漲勢，盧比在美元飆升中穩定
印度儲備銀行在週三的交易時段中果斷出手，有效阻止了印度盧比對美元的急劇下跌。USD/INR 匹配對大幅回落，跌幅超過1%，接近90.00水平，從之前的91.56高點反轉。這次修正標誌著對今年表現不佳的貨幣進行的重要穩定努力，年初至今已下跌近6.45%，成為亞洲市場中表現最弱的貨幣。以一兆美元換算成印度盧比，反映出貨幣目前的疲弱，這是一個極為重要的關鍵點。
RBI的干預策略與市場動態
央行的行動十分明確。多家國營銀行積極在現貨市場和非交割遠期(NDF)市場中提供美元，彰顯RBI支持國內貨幣穩定的決心。這種積極的態度回應了由於美印長期貿易談判僵局而引發的更廣泛市場擔憂，這些擔憂加劇了外匯壓力。
資本外流進一步加劇了盧比的疲弱。外國機構投資者(FIIs)在過去11個月中有7個月呈現淨賣出狀況，僅12月就拋售了價值2345.75億盧比的股票。美印貿易缺乏明確解決方案，持續推動印度進口商對美元的需求，對盧比形成持續壓力。
貨幣政策信號與支持立場
RBI行長Sanjay Malhotra近日在接受《金融時報》採訪時表示偏鴿派的貨幣立場，暗示利率將保持寬鬆。他對近期GDP數據感到驚訝，促使央行重新調整預測模型。值得注意的是，Malhotra估計，一份最終的美印貿易協議可能對整體GDP增長貢獻高達0.5%，凸顯貨幣對雙邊貿易發展的敏感性。
美元反彈與經濟數據的混合信號
儘管經濟數據令人擔憂，美元在亞洲交易時段延續週二的反彈。美元指數(DXY)，衡量美元對六大主要貨幣的匯率，上漲0.17%，接近98.40，從約98.00的八週低點反彈。
週三的就業市場數據呈現複雜局面。10月和11月的非農就業人數合併數據顯示失業率上升至4.6%，為2021年9月以來最高。10月經濟失去了10.5萬個職位，11月則新增6.4萬個職位。同時，零售活動停滯，月度零售銷售持平，未達預期的0.1%增長。私營部門的採購經理人指數（PMI）閃現疲軟，綜合PMI從11月的54.2下降至53.0。
市場參與者對這些數據保持謹慎態度，認為政府關閉可能扭曲了結果。聯邦基金利率降息預期已降低，CME FedWatch工具顯示2026年1月降息的可能性很低。市場焦點將轉向週四公布的11月消費者物價指數（CPI）。
技術分析：盧比守住關鍵支撐位
在日線圖上，USD/INR報90.5370，仍高於上升的20日指數移動平均線(EMA)，目前位於90.1278。這一技術結構維持美元-盧比的看漲偏向。相對強弱指數(RSI)為59.23，位於50的中性水平之上，確認正向動能，儘管已從近期70多的超買區域回落。
短期支撐區集中在20日EMA的90.1278，較廣泛的支撐區在89.9556至89.8364之間。若日內收盤跌破這一較寬的支撐帶，將暗示進入盤整或震盪階段。相反，若能持穩在目前的移動平均支撐之上，則有望推升匯價向上測試。趨勢結構仍然完好，但動能已從高點回落，RSI已趨於正常。
盧比動態的理解
印度盧比是全球外部最敏感的貨幣之一。由於印度大量進口，原油價格、美元的強弱以及外國投資流動都直接影響盧比匯率。直接由RBI通過外匯市場操作和利率政策決策來干預，是影響貨幣的最直接手段。
利差在套利交易中扮演重要角色——投資者借入低利率國家資金，投資於高收益市場，從而推動貨幣需求。宏觀經濟基本面，包括通脹走勢、實際利率、GDP增長、貿易平衡和外資流入，塑造中期盧比走向。經濟增長加快通常會吸引海外資本，增強對盧比的需求。較少的貿易逆差和較高的實際利率有助於盧比升值。風險偏好情緒提升外資直接和間接投資，為貨幣提供順風。相反，通脹高於同業經濟，會通過增加進口成本和削弱出口競爭力，對盧比形成壓力，需賣出更多盧比來支付外國購買。