Kalshi交易額突破270億美元，預測市場賽道為何成了2026年最大黑馬

從2021年上線至今，Kalshi已成長為全球第二大預測市場。根據最新數據，其歷史總交易額突破270億美元，日均交易額超過1660萬美元，總交易筆數達27億多次。更值得關注的是，2025年Kalshi交易量達242億美元，同比暴漲1100%——這個增速在任何賽道都稱得上"爆炸"。

從被監管驅趕到市場龍頭

交易規模的驚人增長

Kalshi的成長軌跡並不平坦。成立於2018年，它從一開始就面臨美國監管機構CFTC的嚴格審查——預測市場曾被直接定性為"非法賭博"，同行們紛紛逃離。但Kalshi創始人盧安娜·洛佩斯·拉拉硬是在這個最不友好的環境裡堅守了六年。

這份堅守換來了什麼？看看這組數據就知道：

這不是小打小鬧。242億美元的2025年交易量，意味著Kalshi已經成為加密生態裡最活躍的預測市場。而且這還只是表面數據——更關鍵的是，這個增長發生在整個預測市場賽道的爆發期。

市場地位的確立

Kalshi現在是全球第二大預測市場，僅次於Polymarket。但這個排名背後有個更重要的細節：Kalshi是Coinbase和Robinhood預測市場功能的官方提供商。也就是說，這兩個主流交易所的預測市場功能，用的就是Kalshi的基礎設施。

這意味著什麼？意味著Kalshi已經不僅僅是一個交易平台，而是成了整個加密生態的基礎設施。Coinbase和Robinhood的用戶在平台上做預測市場交易，底層數據和撮合邏輯都經過Kalshi。

商業模式的進化

最近Kalshi推出了VIP計劃，這個動作很有意思。根據消息，VIP計劃包括專屬客戶經理對接、限量周邊、線下活動和晚宴、反佣拉新權限等權益。這套玩法直接學自幣安、OKX這樣的大交易所，說明Kalshi已經把自己從"小眾預測平台"定位成了"主流交易生態"。

預測市場為什麼爆了

這個增速不是偶然。2025年預測市場的火爆有幾個核心驅動：

• 政治事件驅動：美國大選、國際局勢變化等重大事件，讓預測市場成了"對沖不確定性"的工具
• 監管認可：美國監管機構從"驅趕"轉向"規範"，給了合規平台更大的生存空間
• 主流交易所入場：Coinbase、Robinhood等主流平台集成預測市場功能，讓普通用戶也能參與
• 資本關注：機構投資者開始把預測市場當作"信息套利"的工具

未來怎麼看

根據機構分析，2026年預測市場交易量有望突破700億美元。如果這個預測成立，Kalshi作為全球第二大平台，增長空間依然巨大。

但也要看到風險。最近美國立法機構開始針對預測市場的"內幕交易"問題立法，這會對平台的合規性提出更高要求。對Kalshi這樣已經在監管框架內運營的平台來說，這反而是利好——因為它提高了行業准入門檻，削弱了不合規平台的競爭力。

總結

Kalshi從被監管部門驅趕的"非法賭博平台"，到如今成為加密生態的基礎設施提供商，這個轉變本身就很值得玩味。270億美元的交易額、1100%的年增速、110億美元的估值，這些數字背後反映的是整個預測市場賽道的爆發。

關鍵是，這個爆發才剛開始。隨著主流交易所的深度參與和監管框架的逐步完善，預測市場正在從"小眾玩法"演變成"主流基礎設施"。Kalshi能走到今天，靠的是創始人的堅持和對市場趨勢的準確把握。接下來怎麼走，值得持續關注。