聯邦儲備真的能在面對外部壓力時保持獨立嗎？這個問題讓市場參與者夜不能寐。

中央銀行的獨立性不僅僅是經濟理論——它直接影響投資者的布局。當對聯準會自主性的信心動搖時，這種影響會在各類資產中傳遞：債券變得波動，股票重新定價風險溢價，像加密貨幣這樣的替代資產則根據故事變成避風港或拋售場。

這種緊張局勢是真實存在的。一方面，聯準會需要可信度來管理通脹預期和長期市場穩定；另一方面，來自各方的政治壓力從未真正停止。問題不在於壓力是否存在——而在於制度框架和聯準會領導層是否能承受。

歷史上，市場會將中央銀行的可信度納入定價。失去這一點，你就進入了一個完全不同的遊戲。波動性激增，長期規劃變得更加困難，沒錯，替代資產也會從不確定性中受益。