上市公司治理戰爭升級：YZi Labs向SEC發難，加密行業的權力爭奪變了樣

股東與董事會的對峙在加密行業上市公司中愈演愈烈。根據最新消息，YZi Labs與CEA Industries之間的治理衝突已經升級到向美國證券交易委員會（SEC）提交同意程序挑戰的階段，這場爭議涉及公司治理、代幣戰略和信息披露等多個層面，反映出加密相關上市公司面臨的深層問題。

衝突的核心：權力與透明度的較量

董事會的防守姿態

CEA Industries董事會在YZi Labs發起股東書面同意徵集後，採取了一系列防禦措施。根據相關消息，這些措施包括實施「毒丸計畫」（Poison Pill）和修訂公司章程，目的是增加股東行使權利的程序障礙。此外，公司還將2025年年度股東大會推遲至12月17日之後。

YZi Labs認為，這些做法的實質是系統性削弱股東權利，鞏固董事會自身控制權。該機構指出，這些措施超出了內華達州法律的必要要求，本質上是為了迴避股東監督。

YZi Labs的進攻路線

YZi Labs已正式向SEC提交初步同意聲明，試圖透過合規程序推動董事會結構調整。該機構提議擴大董事會規模，並推動選舉其提名的新董事，以恢復治理制衡、強化股東代表性。

代幣戰略分歧：信號與現實的錯位

這場衝突的另一個焦點是CEA Industries的數字資產戰略，這也是最能反映市場信心問題的地方。

戰略說法的矛盾

CEA Industries董事會聲稱公司「從未考慮替代代幣」，始終堅持以BNB為核心的數字資產金庫戰略。公司當前持有約51.6萬枚BNB。

但YZi Labs否認這一說法，並引用CEO David Namdar在2025年11月行業會議上的公開發言作為佐證。據稱，Namdar當時提及公司曾評估包括Solana在內的其他加密資產選項。這種前後不一致的表態，讓投資者難以準確評估公司的長期方向。

為什麼這很關鍵

代幣戰略不僅是技術問題，更是信任問題。投資者最初的投資決策基於對公司戰略的理解，而當前的信息混亂直接侵蝕市場信心。如果管理層對戰略的表述都不一致，投資者怎麼能對公司的未來做出判斷？

市場影響與行業啟示

對CEA Industries本身的影響

這場治理衝突已經對公司造成了實際影響：

• 年度股東大會被推遲，延長了不確定性
• 董事會與大股東的對立可能影響公司決策效率
• 戰略信息的混亂可能導致投資者信心下降

行業層面的意義

YZi Labs作為與加密行業密切相關的投資機構（據公開信息，其與CZ有關聯），頻繁參與上市公司治理議題，這反映出一個新趨勢：加密貨幣相關的上市公司正成為權力爭奪的新戰場。

這類衝突的增多表明，隨著數字資產戰略逐步進入上市公司核心決策層，圍繞控制權、透明度和股東權利的博弈正在加劇。類似的治理衝突與代理權爭奪，或將成為行業的新常態。

後續關注點

根據最新消息，以下幾個方向值得持續觀察：

• SEC對YZi Labs同意程序挑戰的回應
• 2025年年度股東大會的最終舉行時間和投票結果
• 董事會是否會調整其防禦措施
• 代幣戰略的最終澄清和執行方向

總結

這場YZi Labs與CEA Industries的衝突，本質上是加密行業上市公司治理成熟化過程中的一個縮影。它不僅反映了股東權力的覺醒，也暴露了部分公司在治理透明度和戰略清晰度上的不足。

對投資者而言，這提示了一個重要信號：在加密相關上市公司的投資中，公司治理質量和信息披露的一致性，已經成為評估風險的關鍵指標。而對行業而言，這類衝突的增多也表明，建立更成熟的公司治理框架，已經成為加密行業走向規範化的必經之路。後續的發展值得關注。