美國銀行追逐比特幣 FOMO：摩根士丹利等巨頭競相提交加密ETF申請

摩根士丹利於2026年1月5日提交了現貨比特幣和Solana ETF申請，這是繼美國銀行開放客戶配置加密貨幣後又一重大進展。美國銀行自2026年1月起，其超過15,000名財務顧問獲准主動向客戶推薦將投資組合的1%至4%配置於加密貨幣，特別是四隻現貨比特幣ETF。

在監管環境轉向支持、客戶需求激增的雙重推動下，傳統金融機構正在加速擁抱數字資產，避免錯失這一正在崛起的新興資產類別。

機構行動

美國主要金融機構正以前所未有的速度布局加密資產領域。摩根士丹利的ETF申請標誌著傳統金融巨頭直接參與加密產品發行，不再僅限於提供第三方產品通道。這家管理著1.6萬億美元資產的銀行提交的S-1文件，尋求推出自己的現貨比特幣和Solana ETF，這是大型銀行首次嘗試發行此類產品。

美國銀行的政策變化同樣引人注目。从2026年1月5日開始，该行允許財富管理客戶將投資組合的1%至4%配置於加密資產。美國銀行私人銀行首席投資官Chris Hyzy表示：“對於熱衷主題創新且能夠承受高波動性的投資者而言，將1%-4%的資產適度配置於數字資產是較為合適的選擇。”

這一轉變使美國銀行與其競爭對手摩根士丹利保持一致。摩根士丹利早在2025年10月就已建議投資者配置2%-4%的加密資產。

策略布局

傳統金融機構進軍加密領域並非單一行動，而是多層次的戰略布局。這些銀行正通過多種服務模式滿足不同客戶需求，從簡單的產品接入到深度參與市場基礎設施。

美國銀行選擇從財富管理入手，允許客戶通過受監管的ETF接觸加密貨幣。該行首席投資官團隊覆蓋的比特幣ETF包括Bitwise Bitcoin ETF (BITB)、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)、Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC)及BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT)。摩根士丹利則採取了更進一步的策略，直接申請發行自己的現貨比特幣和Solana ETF。這種從分銷到發行的轉變，顯示出大型銀行對加密資產領域信心的增強。

與此同時，多家銀行正在開發更深入的加密服務。花旗銀行計劃在2026年前推出加密貨幣托管服務。嘉信理財則制定了推出比特幣和以太坊現貨交易的時間表，目標是在2026年中期。

驅動因素

傳統銀行紛紛布局加密領域背後有多重驅動力。監管環境的顯著改善為機構參與提供了明確路徑。美國證券交易委員會(SEC)在2025年9月批准了加密貨幣交易所交易產品(ETP)的通用上市標準，將產品上市周期縮短至75天。

更重要的是，SEC在2026年審查優先事項中移除了專門針對加密貨幣的審查內容，標誌著監管態度從嚴格審查轉向常態監管。SEC主席保羅·阿特金斯表示：“今天發布的審查優先事項應該使公司能夠與SEC的審查員進行建設性的對話。”

強勁的客戶需求是另一大推動力。美國銀行投資解決方案部門負責人Nancy Fahmy指出：“此次政策更新反映了客戶對數字資產配置的需求持續增長。”這種需求推動下，美國四大券商中的三家已經解除對加密貨幣投資的限制。美國銀行、摩根士丹利和富國銀行顧問公司均已開放加密資產投資渠道。

市場機會與資金潛力

美國金融機構的加密布局背後是巨大的市場機會和資金潛力。據統計，美國銀行服務約7,000萬客戶，管理資產超過2萬億美元；而先鋒集團管理著5,000萬個帳戶，資產規模達11萬億美元。即使這些客戶僅將投資組合的1%配置於加密資產，也可能帶來約1,300億美元的資金流入，這將使美國現貨加密貨幣ETF自成立以來的總流入量翻一番以上。

Bitwise預測，2026年將有超過100隻與加密貨幣相關的ETF推出。ETF的激增將鞏固比特幣、以太坊和Solana的市場主導地位，但對其他加密貨幣來說，可能面臨嚴峻的“壓力測試”。

彭博社高級ETF分析師詹姆斯·塞法特支持這一預測，但也警告：“我們將見證大量ETF清算。”這種“爆發式增長與快速淘汰”並存的格局，將成為加密貨幣ETF發展的下一階段。

市場競爭與潛在風險

隨著更多參與者進入市場，加密貨幣ETF領域正面臨日益激烈的競爭和集中化風險。目前，Coinbase為絕大多數加密貨幣ETF持有資產，其在全球比特幣ETF市場中的份額高達85%。2025年第三季度，Coinbase的托管資產規模已達3,000億美元。這種托管權的集中化帶來了系統性風險，美國合眾銀行已重啟機構比特幣托管計劃，花旗集團和道富銀行也在探索加密貨幣ETF托管合作。

高費率重複型產品面臨淘汰壓力。隨著市場擁擠，發行方會進一步下調旗艦產品費率，高費率重複產品將失去競爭力。塞法特預測，加密貨幣ETF的清盤潮將在2026年底至2027年初到來。資產低於5,000萬美元的基金因難以覆蓋成本，通常會在兩年內關閉。

資產表現與市場展望

主要加密資產在機構加速布局的背景下呈現分化表現。截至2026年1月7日，根據Gate行情數據顯示，比特幣(BTC)價格約為87,000美元，較2025年10月初創下的超過126,000美元歷史高點有所回調。加密貨幣市場與傳統金融市場表現出現差異。今年以來，比特幣價格累計下跌約7%，而標普500指數同期上漲逾15%。

ETF的大量推出可能加劇市場分化。對流動性較差的標的資產而言，在市場波動期間，可借入的資金可能會完全枯竭，這會迫使ETF暫停創設，導致產品在供應恢復前一直以溢價交易。而對於比特幣、以太坊和Solana等主流資產，更多ETF產品會加深其“現貨-衍生品聯動”，收窄價差，並鞏固其“核心機構抵押品”地位。

當摩根士丹利提交比特幣和Solana ETF申請的消息傳出時，傳統金融界沒有出現過去的懷疑與抵制，取而代之的是一種追趕的緊迫感。先鋒集團向第三方加密貨幣ETF和共同基金開放了其平台，嘉信理財制定了推出比特幣和以太坊現貨交易的時間表。Coinbase目前托管著85%的全球比特幣ETF資產，但美國合眾銀行、花旗集團和道富銀行正在加緊開發競爭性托管服務。市場預計2026年將有超過100隻加密貨幣相關ETF推出，但分析師警告其中相當一部分可能在兩年內被淘汰。這一場景不再僅僅是投機者的領域，而是成為了一個13萬億美元財富管理市場認真對待的資產類別。