灰度:2025 年 12 月美國現貨比特幣 ETP 淨流出約 10 億美元主要由年末稅務賣出驅動,而非需求惡化

Grayscale 研究指出,2025 年 12 月美国现货比特币 ETP 净流出约 10 亿美元主要由年末税务卖出(tax-loss harvesting)驱动,而非需求恶化,2026 年首个交易日即出现近 5 亿美元净流入反转。链上数据同时显示未出现 OG 巨鲸明显抛售。基本面方面,机构级资产代币化出现实质性推进,包括 DTCC 获 SEC 不采取行动函启动代币化服务,以及 JP Morgan Asset Management 在 Ethereum 上推出代币化货币市场基金。监管节奏上,美国参议院计划 1 月 15 日审议加密市场结构法案,Grayscale 预计 2026 年有望立法通过。

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