了解 NAV：投資基金者必須知道的重要數字

當談到投資於 (共同基金) 和 ETF 時，許多人可能會疑惑 NAV 是什麼數字，這個數字為投資資訊帶來何種重要性，與股票價格對投資者來說同等重要。本文將帶您了解 NAV 是什麼，以及為何它對您的投資決策如此重要。

NAV 是什麼：按市價計算的資產淨值

NAV (淨資產價值) 或按市價計算的資產淨值，是一個指標，顯示基金所持有的所有資產的總價值，扣除所有費用和負債後的淨值

這個數字是每天根據當前市價 (以市價計價) 評估基金資產的價值，並扣除所有負債。所得結果反映了該時段市場的實際價值。

將所有 NAV 除以發行的單位數量，即可得出 每單位 NAV，這是用於買賣單位的價格。這個數字會根據資產價值的變動每天調整。

每單位 NAV 與股票價格：重要的差異

儘管每單位 NAV 和股票價格都用作買賣價格，但兩者的起源和意義不同。

股票價格 由市場中買賣雙方的議價決定 (交易所)，反映該股票當時的需求與供給。

每單位 NAV 直接反映基金持有資產的實際價值，根據前一交易日的收盤價來計算。較佳的比較是，每單位 NAV 更接近於 每股帳面價值 (帳面價值每股 - BVPS)，而非股票價格本身。

NAV 的計算方式：並不難

基金的 NAV 計算公式如下：

NAV = (市價資產總值 + 累積收益與現金) – 所有費用與負債

計算出 NAV 後，再除以總發行單位數量：

每單位 NAV = NAV 總額 ÷ 總發行單位數

NAV 計算範例

假設基金 X 的資產如下：

• 不動產價值 1,000 萬
• 股票 A，數量 1,000 股，收盤價每股 1,000 元 (合計 1,000,000 元)
• 無負債、無費用
• 發行單位總數：200,000 單位

計算：

• NAV 總額 = 10,000,000 + 1,000,000 = 11,000,000 元
• 每單位 NAV = 11,000,000 ÷ 200,000 = 55 元

資產價值變動時，NAV 也會相應變動。若資產價值上升，持有人將受益；反之，若價值下降，則會產生損失。

NAV 告訴我們基金的運作狀況

投資者可以利用 NAV 來評估基金資產管理的績效。

長期來看，若一個基金能持續提升 NAV，尤其是相較於其他投資策略相似的基金，代表該基金具有較佳的資產管理能力。這通常會帶來較好的投資回報。

反之，若基金的 NAV 較為平穩或成長緩慢，可能暗示基金管理存在問題。投資者可以根據這些資訊來選擇適合的基金。

讀懂 NAV 時的注意事項

雖然 NAV 是一個有用的工具，但投資者必須理解以下幾點：

NAV 顯示的是過去的資料。您看到的每單位 NAV 是前一交易日的資料，實際買賣價格直到當日收盤後才會公布，且會以 NAV 形式在次日公告。因此，您無法在下單前得知確切的買賣價格。

NAV 不代表價格的高低。高 NAV 不代表基金一定昂貴，可能是因為基金持有的資產價值較高或發行單位較少。選擇基金時，應同時考量資產品質、投資策略及其他條件。

某些類型的基金 NAV 會隨時間下降。例如，租賃型不動產基金 (租賃權)，當租約到期時，NAV 可能會降至零。投資前應詳細了解相關條款。

總結：NAV 是基金投資的基礎

NAV 是決定單位買賣價格的重要數字，直接影響投資的盈虧。理解 NAV 的計算方式、意義及限制，能幫助您做出更明智的投資決策，並更有信心地進入基金投資的世界。