商品齊飆、股市連漲：市場好轉信號頻現，黃金逼近4220美元

上週五美股感恩節後復市，儘管提前3小時收市，但市場情緒明顯轉好。三大指數均延續漲勢，道瓊斯工業平均指數上升0.61%，標準普爾500指數升0.54%，納斯達克指數漲0.65%，均已連漲五日。中國概念股也不甘示弱，金龍指數反彈0.54%。歐洲方面，英國富時100、法國CAC 40及德國DAX 30指數分別上漲0.27%、0.29%及0.29%。

市場風險偏好的回升最直觀的表現在商品市場上。現貨白銀一度激增5.7%至每盎司56.46美元，突破10月倫敦市場緊張時期創下的歷史峰值。LME銅期貨同樣表現強勢，漲幅達2.5%，觸及歷史新高。黃金則上升1.35%，突破4200美元關口，最新報價達4218.7美元/盎司。VIX恐慌指數與MOVE指數的同步下跌進一步確認了市場情緒的改善。

科技股與零售雙輪驅動，消費數據創紀錄

黑色星期五購物季如期而至，美國消費者的熱情超出預期。根據Adobe分析數據，黑五當天線上銷售額達118億美元，創下歷史紀錄，較去年成長9.1%。Salesforce的統計顯示，包括線下在內的總消費金額達180億美元，較去年同期成長3%，其中奢侈品與配飾成為最受追捧的品類。

科技股方面，沃爾瑪與亞馬遜股價分別上升1.3%和1.8%，其中亞馬遜成為道指中表現最強的成份股。Alphabet一度升2.2%但最終收平，英特爾則因獲得為蘋果生產低成本M晶片訂單的預期而飆升8.7%至40美元，創五日連漲紀錄，期間累計漲幅超18%。相比之下，輝達股價下跌1.8%，顯示市場在輪動。

宏觀層面：能源、稅務與貿易的多重變局

歐佩克+就明年第一季度維持暫停增產的做法達成共識。該組織批准了評估各成員國最大可持續產能的機制，為2027年產量配額制定奠定基礎，這項舉措對於協調各國產能差異、提升減產措施可信度具有重要意義。

英國稅務海關總署發布新規，自2026年1月起，所有在英運營的加密貨幣交易所必須收集並保存用戶完整交易記錄，並在2027年向該署全量報告，以防範逃稅。加密用戶需在2026年底前理順稅務狀況。

此外，芝加哥商品交易所(CME)上週五遭遇系統故障，其前台交易系統CME Direct因伊利諾伊州奧羅拉資料中心冷卻系統失效而暫停，隨後恢復運行。交易恢復後，COMEX白銀主力合約拉升超6%，衝破57美元/盎司，年內漲幅已逼近100%。

芯片與AI股的分化：英特爾重獲青睞，Palantir遭拋售

美光科技宣布將斥資96億美元在日本西部建廠，生產用於人工智慧的高帶寬存儲(HBM)晶片，預計2028年左右開始出貨，日本政府將提供最多5000億日元補貼。

與此相對，AI概念股Palantir在11月遭集體拋售，月度累跌16%，創2023年8月以來最差表現。雖然該公司季績超預期且連續兩季收入突破10億美元，但多家券商對其估值提出質疑。投資者Michael Burry沽空該股，加劇市場壓力，Palantir首席執行官Karp兩度公開反擊。

分析師預計英特爾最快2027年起為蘋果供應入門級M系列處理器，這一訂單前景或為英特爾長期發展打開新局面。

貴金屬展望與加密資產最新行情

高盛調查顯示，逾三成受訪投資者預期金價在2026年底突破5000美元/盎司，另有三分之一預計介於4500至5000美元之間。整體而言，七成以上受訪者看好明年金價走勢。央行買盤與財政憂慮被認為是推高金價的主要因素。

加密貨幣方面，比特幣報91554美元，24小時跌0.79%，以太坊報3034.2美元，24小時漲1.49%。港股方面，恆指夜市期指收報26022點，較上日收市高水163點。

美元指數微幅下跌0.05%至99.47，美債十年期基準殖利率約4.017%，較前一交易日上升2個基點，WTI原油跌0.12%至58.48美元/桶。