降息預期消退，美元走強壓低日圓至九個月低點

日圓在週二亞洲交易時段經歷了急劇下跌，兌美元跌至155.29，為九個多月來的最低點。這一回調凸顯市場情緒對聯邦儲備局貨幣政策的更廣泛轉變，因為對12月降息的預期已大幅減弱。

聯準會降息預期的轉變

市場持倉已決然轉向不再押注聯準會即將放鬆政策。聯邦基金期貨目前僅預計12月降息25個基點的概率為43%，與七天前所反映的62%相比，出現了戲劇性的逆轉。這一重新校準反映了市場對貨幣緊縮周期走向的共識變化，以及對央行下一步行動的不確定性增加。

荷蘭國際集團（ING）的策略師持謹慎觀點，指出「如果聯準會在12月維持不變，可能只是暫時的停頓」，同時強調就業數據和經濟指標將在塑造聯準會未來指引方面起到關鍵作用。

美國勞動市場信號惡化

降息預期的減弱直接與週一聯準會評論中出現的勞動市場擔憂相關。聯準會副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）形容招聘狀況為「緩慢」，指出企業在政策不確定性和技術變革中不願擴大人員規模。預計週四公布的九月就業數據可能進一步影響市場參與者是否維持或放棄降息論點。

這些勞動市場的逆風因素也導致股市走弱，三大美股指數皆下跌，投資者重新評估經濟增長假設。

貨幣市場反映政策預期

除了日圓的大幅下跌外，其他主要貨幣的交易也呈現混合信心。歐元穩固於1.1594美元，英鎊則小幅走弱0.1%，至1.3149美元，連續第三個交易日下跌。澳元下滑至0.6493美元，新西蘭元則維持在0.56535美元。

日本財務大臣片山さつき（Satsuki Katayama）在記者會上公開表達對外匯市場「單邊、快速波動」的擔憂，警告貨幣不穩可能造成經濟損害。首相高市早苗（Sanae Takaichi）預定今日與日本銀行行長上田和夫（Kazuo Ueda）會面，應對日益升高的外部壓力。

債券收益率傳遞混合信號

國債市場反映出經濟增長擔憂與利率預期之間的複雜互動。兩年期國債收益率下跌0.2個基點，收於3.6039%；而十年期收益率則上升0.6個基點，至4.1366%，顯示投資者在經濟衰退避險與長期通脹考量之間仍存矛盾。

隨著週四就業數據的臨近，市場參與者正處於重新評估聯準會走向及短期資產估值（包括貨幣和股市）的關鍵時刻。