黃金價格面臨風險：XAU/USD 難以突破 $4,100，聯準會鷹派立場限制反彈

黃金逼近$4,105但面臨聯準會政策逆風阻力。 - 多位官員即將發表的聯邦公開市場委員會言論可能進一步鞏固鴿派立場。 - 經濟數據延遲公布帶來混合信號，影響貴金屬需求。

黃金在週五早盤試圖重返$4,105附近，從連續兩天的下跌中反彈，美元走弱提供暫時支撐。然而，整體情勢仍具挑戰性，美國聯邦儲備委員會官員預計將發表言論，可能限制黃金的上行空間。

聯準會鷹派立場仍是黃金的主要阻力

貴金屬的主要阻力來自美國聯邦儲備官員持續的鷹派言論。堪薩斯城聯儲主席Jeffery Schmid週五重申此調調，表示貨幣政策應「對需求增長持反向態度」，並將目前的聯準會政策描述為「適度收緊」——他認為在當前經濟狀況下此立場是合理的。

這一訊息已大幅改變市場對於降息的預期。根據CME FedWatch工具，12月聯準會會議降息25個基點的機率已縮減至約54%，較一週前的62.9%大幅下降。當聯準會維持收緊政策並暗示降息可能性降低時，無收益的黃金相較於固定收益資產的吸引力就會降低。

預計當聯準會官員John Williams、Philip Jefferson、Neel Kashkari和Christopher Waller發表講話時，市場將密切關注是否有政策調整的跡象，儘管目前普遍預期聯準會仍將保持鷹派立場。

經濟數據洪流或成第二個催化劑

隨著上週特朗普總統簽署資金法案，結束了長達43天的美國政府關門，市場現正準備迎來一波延遲公布的經濟數據。

這些數據的釋出尤為重要，因為分析師預期這些報告將揭示勞動市場疲軟和經濟放緩的跡象。傳統上，這種疲軟會支撐避險資產如黃金的價格，因為投資者在不確定性中尋求保護。此外，若經濟增長數據低於預期，也可能壓低美元，因為黃金以美元計價，美元走弱通常有利於貴金屬的估值。

黃金能否止跌？

目前的局勢形成一個矛盾：經濟不確定性理論上應該支撐黃金，但聯準會不願轉向寬鬆貨幣政策，限制了金價的上行空間。短期內，XAU/USD將面臨約$4,100的關鍵考驗，鷹派的聯準會言論和降息預期的降低可能限制任何持續的反彈。

投資者應關注兩種相互競爭的情境——聯準會的決心是否會因經濟數據失望而動搖，或是央行維持現有立場，限制貴金屬的升值潛力。