全球貨幣市場轉變節奏，美元走弱，歐元和澳元反彈

外匯市場本週正經歷顯著的重新調整，美元遭遇四個月來最嚴峻的阻力，投資者重新評估主要貨幣的持倉配置。其根本推動力來自於對聯邦儲備局激進貨幣寬鬆政策的日益猜測，加上預期利率將延續多次降息至2025年。

美元動能因降息預期而動搖

美元指數已回落至99.58，週跌0.60%，儘管日內小幅上漲0.05%。這一轉折點發生在美元近期攀升至六個月高點之後，顯示市場情緒出現根本性轉變。疲弱反映出交易者越來越相信聯準會將採取更為寬鬆的政策，以應對經濟逆風。

由於美國市場正值感恩節假期，交易條件仍然稀薄，放大了貨幣對的價格波動。流動性降低使波動性增加，為快速方向性變動提供了機會。貨幣策略師指出，這段期間經常成為各國央行監控本幣表現時進行戰術干預的良機。

日圓在鷹派日本銀行信號下穩定

同時，日圓小幅升值0.10%，達到156.33兌1美元。這一反彈反映日本銀行官員展現出更為堅定的立場，表明其致力於貨幣政策正常化。貨幣分析師指出，如果美元穩定或試圖對日圓再度走弱，特別是在出現負面美國經濟數據時，日本當局可能會考慮干預。

歐元與澳元吸引投資者關注

資金重新配置在主要替代貨幣中的表現逐漸顯現。歐元短暫觸及1.5週高點後，略微下滑至1.1596美元，但由於利差變化有利於歐元區，該貨幣仍具有策略吸引力。財富管理策略師指出，近期貨幣政策預期和經濟增長預測的變化，將投資重心從美元轉向歐洲資產。

澳元展現出特別的強勢，受到超出預期的通脹數據提振，暗示澳洲儲備銀行的寬鬆周期可能接近尾聲。澳元報0.6536美元，過去18個月來一直在狹窄區間內波動。澳元對歐元的動態反映出對澳洲經濟前景的信心增強，相較於歐洲經濟挑戰，該貨幣對成為投資者重新配置、擺脫傳統美元強勢的焦點。

新西蘭元亦同步上漲，達到三週高點0.5728美元，主要受到新西蘭儲備銀行積極言論的推動，儘管近期降息。市場預期到2026年12月將有加息，與未來12個月內預計降息超過90個基點的聯準會形成鮮明對比。

地緣政治不確定性仍存

瑞士法郎亦出現波動，美元近期測試一週低點0.8028，隨後反彈0.16%至0.8056。投資者密切關注烏克蘭和平談判的進展，但對具體結果仍存不確定性。地緣政治背景持續影響整體風險偏好和貨幣市場流動。

展望未來

貨幣政策路徑分歧、區域間經濟增長差異以及地緣政治風險的轉變，已從根本上改變了貨幣市場的動態。儘管一些策略師認為替代貨幣的高估值可能會抑制短期上行空間，但也有人認為，利率預期的結構性轉變可能會在年底甚至更長時間內持續對美元施加壓力。

在這樣的環境中，投資者面臨一個複雜的格局，傳統貨幣之間的關係已經破裂，需對主要外匯對的配置策略進行根本性重新評估。