網通股投資指南：2024年龍頭企業選股策略與市場前景分析

網通股的核心概念與產業鏈

網通股是指那些業務涉及網路通訊的上市公司。網路通訊產業與互聯網連接的硬體設備及技術密切相關，常見的網通設備包括路由器、機上盒等核心設備。

該產業鏈結構完整：上游由各類通訊終端零組件供應商組成，如微處理器、網路IC等；下游則是終端應用產品供應商，包括無線通訊設備與電信服務業。具體而言：

上游層面涵蓋塑膠/金屬機殼、主被動元件、其他零組件、印刷電路板、網路IC、微處理器及記憶體等。下游層面包括無線通訊設備、有線通訊設備、光纖通訊設備、線材、電信服務業及網路設備等。

隨著5G和物聯網產業的蓬勃發展，網路通訊產業迎來快速成長期。根據市場研究數據，2022年全球通信設備市場規模達近1020億美元，已連續五年實現增長態勢。預計至2025年，全球通信設備市場規模將突破1200億美元，增長動力充足。

政策驅動下的投資機遇

全球主要經濟體都將寬頻基礎建設視為戰略重點。美國推動420億美元的寬頻網路建設計畫，目標在2030年前實現高速寬頻普及。歐盟七大工業國則計劃投入6,000億美元，期望2030年前家庭網速達到1G水準。

這些政策支持為網通股提供了堅實的增長基礎，降低了產業景氣波動風險。

美股網通龍頭企業分析

美股網通類股近年表現分化，整體呈現震蕩格局。以下為值得關注的5家龍頭企業：

思科（CSCO）—— 網路設備的全球領導者

作為全球頂級的網路設備廠商，思科主要從事網路軟體和硬體銷售，產品包括交換機、路由器等核心設備。2023年Q2財報顯示，思科營收達152億美元，年增16%，利潤表現也超越市場預期。

AI訂單的不斷增長為思科帶來新的成長動能。投資者對其在AI領域的發展潛力寄予厚望。年初至今，思科股價上漲超過16%，近期表現穩健。

Arista網絡公司（ANET）—— 雲端網路基礎設施的受益者

Arista Networks專門從事多層網絡交換器及相關軟體的設計與銷售。2023年Q2財報顯示營收達14.6億美元，每股收益1.58美元，雙雙超越預期。

該公司近半數營收來自微軟和Meta等科技巨頭，在AI熱潮的推動下，預計銷售額將持續增長。年初至今該股大幅上升超過50%。

T-Mobile（TMUS）—— 美國電信市場的成長動力

作為美國第三大電信營運商，T-Mobile提供通信服務及手機銷售。Q2季度新增電話用戶76萬，超越市場預期，也領先AT&T及Verizon等競爭對手。

進入2023年，T-Mobile股價進入調整階段，但基本面仍保持堅實，後續仍具反彈潛力。

博通（AVGO）—— 通信芯片市場的絕對領導者

博通在交換路由芯片、Wi-Fi芯片等多個領域佔據主導地位。根據市場數據，2021年博通在乙太網交換芯片市場的市佔率達70%。

受惠於AI產業的蓬勃發展，博通營收不斷創新高。2023年第二季營收及第三季預期營收均超過市場預期，股價年初至今大幅上升超過55%。

高通（QCOM）—— 5G與AI融合的機遇

高通在移動通信領域享有盛譽，設計並生產用於智慧手機、平板電腦和行動設備的芯片。儘管今年業績表現承受壓力，股價處於調整狀態，但高通在5G領域依然保持領導地位。

值得關注的是，高通與Meta合作計劃在2024年於手機中應用生成式AI技術，未來有望搭乘AI發展浪潮，股價存在反彈空間。

美股網通龍頭股表現一覽表

企業	股票代碼	2023年漲跌幅	近5年漲跌幅
思科	CSCO	17%	21%
Arista網絡公司	ANET	57%	146%
T-Mobile	TMUS	-2%	108%
博通	AVGO	4%	319%
高通	QCOM	58%	66%

台股網通龍頭企業深度分析

2023年至今，台灣通信網路指數上漲超35%，遠超大盤表現。台股網通股中值得關注的龍頭企業包括：

中華電（2412）—— 台灣電信業的穩定提供者

作為台灣最大的電信公司，中華電業務覆蓋固網通信、行動通信及寬頻接取與網際網路。2023年上半年每股賺2.52元，獲利創近6年新高，第二季每股賺1.28元。

中華電已連續26年配發股利，因其穩定的股利獲得散戶青睞，被視為「定存股」。2023年6月底配發現金股利4.7元，提供穩定收益。

台達電（2308）—— 多概念集於一身的成長股

台達電為台灣電源供應器龍頭，業務包括電源及零組件、自動化及通訊基礎設施。該公司同時具有網通股、AI概念股和電動車概念股的身份。

2023年第2季營收超1000億元，年增11.7%，稅後純益150.56億元，年增10%。執行長表示第三季營運將較第二季穩定成長。強勁的基本面支撐股價一路上漲，年初至今漲超20%。

遠傳（4904）—— 台灣電信三雄之一

遠傳主要從事電話業務、無線電通訊器材及其零件安裝、批發買賣進出口等業務。2023年Q2營收217億元，年增4.7%；稅後純益28億元，年增19.7%，受惠5G用戶升級。

遠傳已連續24年配發股利，2023年7月每股派息3.25元。年初至今股價漲超7%。

智邦（2345）—— 網路交換器大廠的高速成長

智邦為網路交換器大廠，約七成業務來自交換器產品，客戶多為國際大廠。上半年每股賺7.67元，創下歷史新高。

受益於亮麗業績，年初至今智邦暴漲93%。隨著400G交換器出貨佔比不斷提升，市場看好其業績將保持高水準。

啟碁（6285）—— 衛星通訊的美洲直接受益股

啟碁為衛星通訊大廠，業務包括網路通訊、車用模組與天線解決方案等。美洲市場佔比達66%，是歐美電信基建投資的直接受益者。

第二季營收約266.3億元，年增31.98%，創歷史新高。年初至今漲超60%，未來隨著歐美電信營運需求推動，營收成長動力充足。

台股網通龍頭股表現一覽表

企業	股票代碼	2023年漲跌幅	年均殖利率
中華電	2412	4%	3.93%
台達電	2308	24%	3.1%
遠傳	4904	7%	4.43%
智邦	2345	112%	2.32%
啟碁	6285	69%	5.07%

網通股投資的優勢與風險評估

投資優勢

政策支持體系完善——寬頻建設涉及國計民生，全球主要政府都大力支持，提供了產業的政策紅利。

經營穩定性較高——傳統網通大廠受經濟周期影響相對較小，營收穩定，股利分配充足，適合長期持有。

多概念疊加效應——許多網通股同時具有5G、AI等多重概念身份，當相關科技概念起飛時，這些股票往往表現更佳。

主要風險

成長性受限——與AI等想象空間巨大的產業相比，網通股成長幅度相對有限。大部分國家的網路通訊已趨於飽和，升級速度較為緩慢。

競爭格局激烈——行業進入門檻相對較低，導致競爭激烈，企業常因價格戰犧牲利潤空間。

網通股選股與投資策略

選股原則

優先選擇多概念股票 —— 同時具有5G、AI等多重概念的網通股票往往表現優於單一概念股，值得優先考慮。

重視基本面穩定性 —— 選擇營收增長穩定、利潤率保持水平的公司，避免短期業績波動造成的風險。

關注市場競爭地位 —— 優先選擇在細分領域佔有主導地位的企業，如博通在芯片市場的領導者地位。

投資方式

ETF與基金投資 —— 對於風險厭惡型投資者，選擇相關ETF或共同基金可有效分散風險。如元大全球未來通訊ETF基金（00861）、美國電信ETF（IYZ）等。

單一股票投資 —— 適合有一定研究能力的投資者，可通過深入基本面分析精選優質公司。

波動性投資策略 —— 對於短期交易者，可關注高波動性網通股的交易機會，但需建立完善的風險管理體系。

總結

網通股代表了未來通訊基礎設施的發展方向，既具有政策支持的優勢，又享受5G、AI等新興科技的發展紅利。美股龍頭包括思科、Arista、博通等全球領導者，台股龍頭則有中華電、智邦、台達電等實力企業。

隨著全球寬頻基建投資的持續增加和5G、物聯網產業的蓬勃發展，網通股存在長期投資價值。投資者應結合自身風險承受能力，選擇合適的投資方式和標的，適度佈局網通股票，把握產業發展機遇。