歐元/美元突破1.16大關，地緣局勢緩和引發連鎖反應

匯率創新高背後的三重驅動

本週歐元/美元表現亮眼，周中一度攀至1.1596水平，距離1.1600整數關口僅差一步，創下近一週以來的高位。這波漲勢並非孤立現象，而是多個因素共振的結果。首先，市場對美聯儲12月降息的預期升溫，直接拖累美元指數跌破100大關至99.65，這是自8月以來第三次跌至該關鍵水平。

美元在美元指數籃子中的地位無可撼動，但歐元佔比最高，約佔近60%，這意味著美元的任何貶值都會直接利好歐元。換句話說，美元指數的下行壓力實際上是在為歐元提供有力支撐。

央行政策分化成為關鍵變數

歐美兩大央行的政策路徑出現明顯分化，正是推動匯率變動的核心引擎。市場普遍認為歐洲央行的降息周期即將告一段落。歐央行將在12月18日召開會議，屆時新的經濟預測數據將公布，市場屆時將重點關注通脹數據是否繼續向目標值靠攏，這可能成為重啟降息討論的催化劑。

相比之下，美聯儲的政策立場備受關注。10年期美債收益率再次回落至4%附近，交易員普遍預計明年美聯儲將實施較大幅度的降息。市場消息顯示，川普很可能在聖誕前宣布新一任美聯儲主席人選，現任白宮國家經濟委員會主任哈塞特呼聲最高。一旦哈塞特上位，明年大幅降息的預期將被普遍認可為大概率事件。

地緣風險緩解釋放經濟利好

更為重要的是，地緣政治局勢的轉機為歐元提供了基本面支撐。俄烏衝突迫近尾聲的預期正在市場中蔓延。美烏雙方代表在日內瓦的最新會談中，已將美方提案從28點精簡至19點，進展明顯加快。烏克蘭總統澤連斯基計劃本週四與川普會面，和平協議的達成似乎進入倒計時階段。

衝突終結將釋放重要的經濟信號。一旦局勢穩定，俄羅斯石油出口重新進入國際市場，這將對全球油價形成壓制，進而改善歐洲的通脹和經濟增長前景。作為歐元區最大經濟體之一，法國經濟也將受益於能源價格下行和地緣風險消退，這對歐洲貨幣整體前景構成利好。市場廣泛預計，一旦衝突落幕，歐元/美元有望突破1.2整數關口。

技術面確認上升趨勢

從日線圖來看，歐元/美元在過去一個月內持續站穩1.1500上方，MACD指標已形成金叉，這意味著自9月中旬以來的調整周期有望宣告結束。若後續價格能夠有效突破並穩定在1.1630上方，市場預計將進一步反彈測試1.1800乃至1.2關口的阻力。當前技術形態與基本面預期形成共鳴，為後市上漲提供了雙重確認。