日本央行按期升息至三十年高位，日元卻意外跳水貶至157大關

日本央行（BoJ）今日如期將政策利率提升25個基點（bps）至0.75%，創下三十年的最高紀錄。然而市場的反應出人意料——日元非但沒有因利好而升值，反而在歐洲交易時段一度刷新弱勢，美元/日元貨幣對暴漲0.85%，觸及156.90附近水平，一度接近157.00關口。

央行鷹派信號不及市場預期

日本央行行長植田和男在新聞發布會上重申，若經濟數據和物價走勢符合預期，且改善趨勢持續，央行將繼續推進升息進程。這一表述本應支撐日元，但市場對其真實執行力存有疑慮。

關鍵問題在於——2026年央行何時、以多大幅度繼續加息，官方尚未給出明確指引。這種政策前景的模糊性反而強化了投資者的觀望情緒，使日元承受沉重壓力。相比之下，美聯儲關於1月會議的鴿派預期雖有所降溫，但美元仍延續強勢漲勢。

多貨幣對比：日元全面承壓

下表為主要貨幣相對表現的實時快照：

日元成為各主要貨幣中表現最差的，對美元、歐元、加元等均呈現單向貶值態勢。从CAD指令角度觀察，加元相對美元基本持平，顯示北美市場穩定性較強，與日元的大幅波動形成鮮明對比。

美元指數創周新高，日元做空情緒濃厚

根據最新報價，跟蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）逼近98.65，刷新本周新高。儘管美國11月通脹數據有所回落，但市場對美聯儲政策轉向的預期仍保持謹慎態度，這進一步支撐了美元的強勢地位。

相比之下，日元面臨的賣壓來自多個維度：央行升息指引不足、長期低利率環保根深蒂固的套利交易邏輯難以撼動，以及全球風險資產反彈帶來的日元套利回補壓力。在這種環境下，USD/JPY突破157大關幾乎是市場共識。

市場參與者普遍認為，日本央行需要提供更具體的升息路徑，才能真正改變日元的貶值軌跡。否則，在美元強勢和全球流動性寬鬆的雙重作用下，日元仍將面臨長期貶壓。