機構預言黃金衝向萬元關口：這個邏輯能成立嗎？

從4500到10000：機構的大膽想像

最近關於黃金價格的言論越來越激進。摩根大通和Yardeni Research等頭部機構紛紛上調預期，其中Yardeni Research更是抛出了一個驚人的目標——到2029年底，黃金有望觸及10000美元/盎司。

相比之下，摩根大通的預測相對穩健但同樣樂觀。該機構認為，到2026年第四季度，黃金平均價格將達到5055美元/盎司，而後在2027年底繼續上行至5400美元/盎司。

當前現實：黃金已站上歷史新高

12月24日的數據顯示，黃金價格已經觸及4525美元/盎司，刷新歷史記錄。同時上升的還有白銀，其價格也刷新了72.59美元/盎司的新高。年初至今的統計更為震撼——黃金累計漲幅達72%，白銀則以145%的增速領跑貴金屬市場。

上漲的邏輯：央行儲備需求與美元配置轉向

摩根大通指出，各國央行官方儲備持續增加，同時全球投資者在資產配置中對黃金的多元化需求仍有巨大空間。這構成了黃金長期走高的基本面支撐。

更關鍵的是那個"0.5%假設"——如果全球境外美元資產中僅有0.5%轉向黃金配置，這就足以產生足量新需求，將黃金價格推高至6000美元/盎司。這個假設雖然聽起來很高，但放在當前美元儲備多元化的大背景下，並非完全不可能。

風險與驅動：地緣局勢升溫

消息面上，地緣政治局勢正在升級。美國對委內瑞拉油輪實施封鎖並考慮軍事行動，這類風險事件通常會強化貴金屬的避險屬性。同時，美聯儲主席候選人Hassett表示美國降息步伐已經遠低於其他央行水平，這進一步強化了對替代儲值資產（如黃金）的需求。

理性思考：10000美元是否現實？

雖然10000美元的目標聽起來激進，但在央行持續增配、美元配置優化、地緣避險升溫等因素共同作用下，這個數字並非憑空想像。不過需要注意的是，從當前4525美元到最終10000美元，涅槃之路遠不平坦，期間必然伴隨多輪調整與波動。

對於普通投資者而言，關鍵不是追高，而是理解黃金上漲背後的深層邏輯——這是美元體系重塑、全球央行政策調整、投資組合優化的綜合體現。