美元觸及多月低點，因為聯準會暗示彈性，市場流動性激增

美元本週進入了急劇修正階段，美聯儲的鴿派指引以及意外增加的失業救濟申請數字引發主要貨幣對的普遍走弱。對於監控美元匯率的交易者——例如177美元兌澳幣的轉換——這一轉變標誌著外匯動態中的一個重要轉折點。

美聯儲鴿派訊息擾亂美元支撐

週四的交易顯示，美聯儲預期與市場現實之間出現了關鍵的脫節。儘管央行如預期進行了25個基點的降息，鮑威爾的評論卻暗示了進一步寬鬆的可能性，而非停止降息循環。這與之前美聯儲鷹派的說法形成鮮明對比，讓市場措手不及。

“市場在美聯儲會議前有較多鷹派預期，”瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov解釋說。“雖然鮑威爾並未明顯鴿派，但他暗示可能會有額外的降息。”這種鴿派傾向立即壓低美元，美元幾乎對所有主要貨幣都走弱。歐元上漲0.4%，至1.1740美元，創下自10月3日以來的最高水平。英鎊升至1.3387美元，而日元則使美元下滑0.3%，至155.61日元。

瑞士法郎成為當日表現最亮眼的貨幣，升值0.6%，至0.7947，原因是瑞士國家銀行維持利率在0%。瑞銀行長Martin Schlegel承認近期對瑞士商品的關稅緩解，但重申負利率仍不在考慮範圍內。這維持了法郎相對於其他避險貨幣的吸引力。

失業救濟申請激增擴大鴿派論調

勞動市場惡化為美元賣壓提供了額外動力。截至12月6日當週，初次申請失業救濟人數激增44,000，達到季調後的236,000，為近四年半來最大週增幅。這一數據削弱了美元剩餘的鷹派論點，顯示經濟疲軟，支持美聯儲轉向寬鬆的立場。

這一激增與甲骨文（Oracle）令人失望的財報同時出現，引發對人工智能基礎設施投資成本可能超過盈利的擔憂。科技行業的緊張情緒拖累了更廣泛的風險偏好，儘管最終證明是暫時的。

$55 十億流動性注入重塑風險偏好

美聯儲宣布新增$40 十億美元的短期國債購買，以及來自到期抵押貸款支持證券的$15 十億美元T-票再投資，從12月12日起向金融市場注入了$55 十億美元的新流動性。這一貨幣擴張立即惠及風險資產，同時對美元等傳統避險貨幣形成壓力。

比特幣，常被視為風險偏好的晴雨表，最初跌破90,000美元，隨後略微回升至91,008美元——仍較前一日下跌1.5%。以太幣則更大幅下跌，跌幅超過4%，至3,200美元。這種相關性十分明顯：美聯儲政策放鬆和充裕的流動性將資金從防禦性資產轉移。

各國央行分歧，施壓美元持倉

除了美聯儲外，G10主要央行展現出鷹派對比。澳洲央行暗示可能升息，但本地勞動數據令人失望——11月就業人數出現九個月來最大跌幅，拖累澳幣，該貨幣下跌0.2%，至0.6663美元。歐洲央行也暗示即將收緊政策，進一步削弱美元相對於發達國家貨幣的持倉。

這種貨幣政策前景的分歧——美聯儲放鬆而其他央行考慮收緊——為美元多頭創造了不利的背景。重新評估美元兌換率的交易者，包括177美元兌澳幣的指標，正面臨美元走弱、支撐有限的環境。

市場未來走向

美元對歐元、法郎和英鎊的多月低點反映了貨幣政策預期的根本性重新定價。美聯儲的鴿派立場、勞動市場惡化以及系統性流動性充裕，形成了對避險貨幣的毒性組合。在經濟數據穩定或鮑威爾暗示停止未來降息之前，預計美元在新興和發達貨幣市場都將持續承壓。