理解 Drawdown：外匯交易風險管理的關鍵

在交易帳戶中的資金損失是每個交易者都必須面對的常態，但如果不知道如何追蹤與控制，可能會導致財務災難。本文將幫助你理解Drawdown的意義，以及為何它是管理外匯市場風險的重要指標。

Drawdown：意義與重要性

Drawdown 是衡量帳戶資金從最高點到最低點的減少程度，反映自最高點以來帳戶資金的損失情況，直到帳戶恢復到原來的水平。

舉個簡單的例子：交易者以10,000元的資金開始，經過多次交易後，帳戶降至8,000元，然後開始回升。在這個例子中，Drawdown 為2,000元，代表交易者面臨的實質風險。

追蹤Drawdown的重要性體現在：

• 幫助交易者了解策略的實際績效
• 反映在真實市場狀況下的風險程度
• 協助決策是否需要調整策略

五種類型的Drawdown，必須了解

1. Equity Drawdown：即時資產損失

此類型衡量在實時狀況下帳戶餘額的減少，包括未實現損失(Unrealized)與已實現損失(Realized)。

例如：帳戶最高曾達10,000元，現有未平倉持倉使資金降至9,000元，則Equity Drawdown為1,000元。這個數字很重要，因為它反映交易者當下面臨的心理壓力。

追蹤Equity Drawdown能幫助交易者判斷何時調整持倉或暫停交易以重整情緒。

2. Historical Drawdown：過去的教訓

此類型回顧過去曾出現的最大損失，幫助理解最嚴重的風險情境。

假設你的帳戶曾達到15,000元的高點，後來降至10,000元，則Historical Drawdown為5,000元。這個數據幫助交易者了解可能面臨的最大風險。

分析Historical Drawdown有助於設計符合個人風險承受能力的策略。

3. Relative Drawdown：比例考量

不僅看絕對金額，Relative Drawdown以百分比表示最大損失佔最高點的比例。

公式：(最高點 - 最低點) ÷ 最高點 × 100

範例：帳戶由10,000元成長至20,000元，後來降至15,000元，則Relative Drawdown為(20,000 - 15,000) ÷ 20,000 × 100 = 25%。

使用百分比有助於比較不同資金規模帳戶的績效。相對較低的(如10%或以下)的Drawdown，代表風險管理良好；而較高的百分比則顯示風險較大。

4. Absolute Drawdown：從起點的損失

Absolute Drawdown衡量從起始存款到目前最低點的資金損失，不考慮已實現的盈虧。

公式：起始存款金額 - 最低帳戶餘額

例如：存款10,000元，最低降至8,000元，則Absolute Drawdown為2,000元。

此數據反映需要多少努力與回報才能彌補損失，損失越小，恢復越容易。

5. Floating Drawdown：未實現的風險

Floating Drawdown是指未實現的損失(Unrealized Loss)，即持倉未平倉時的虧損，會隨著市場價格變動而變化。

例如：帳戶餘額10,000元，持有的未平倉倉位使資金暫時降至9,000元，則Floating Drawdown為1,000元。但若市場反彈，虧損可能會縮小甚至消除。

此類Drawdown很重要，因為它告訴交易者目前的風險狀況，以及需要採取何種措施來保護資金。

如何保護帳戶免受Drawdown影響

1. 設定Drawdown限制

管理Drawdown的第一步是設定最大可接受的損失比例，例如不超過10%。當達到此限制時，應停止交易，休息並重新評估策略。

2. 使用止損（Stop Loss）規則

提前設定退出點，避免損失擴大，這是控制風險的基本方法。

3. 限制每次交易的風險

經驗豐富的交易者通常不會在單次交易中冒超過帳戶餘額的2%的風險。這樣可以避免單次失誤造成嚴重損失。

4. 使用合理的風險報酬比（Risk-Reward Ratio）

設定目標利潤至少是風險的兩倍(或更多)，如2:1的比例。持續遵守此原則，贏的交易能彌補輸的交易。

5. 定期提取利潤

帳戶成長時，適時提取部分利潤，以保護資金，降低下一次交易的風險。

6. 避免情緒化交易

憑情緒（如復仇交易）做出決策，容易導致嚴重Drawdown。堅持已驗證的交易計畫。

分析外匯市場中的Drawdown

為深入理解Drawdown，可考慮：

• Drawdown時間長短：需要多久才能恢復？時間越長，問題越嚴重。
• 發生頻率：Drawdown是否頻繁出現？頻繁則可能策略有問題。
• Drawdown大小變化：大小是否逐漸縮小？縮小代表資金管理逐步改善。

總結

Drawdown不僅是值得追蹤的數字，更是幫助交易者診斷策略績效與真實風險的工具。理解各類Drawdown並善用風險管理工具，能讓交易更有信心。記得在實盤操作前，先在模擬帳戶測試策略，並持續練習與評估，才能逐步提升Drawdown管理能力，邁向長期在外匯市場的成功。