為什麼投資者必須了解損益表？分析盈虧的關鍵。

如果你是認真的投資者，閱讀 Profit and Loss Statement (P&L) 或稱為 損益表，不是可選項，而是必備的技能。理解企業實際創造了多少收入以及支付了多少支出，是深入了解企業核心的關鍵。

損益表：揭示經營故事的文件

P&L Statement 不僅僅是紙上的數字，它講述了企業在某段時間內 (月份、季度或年度) 的收入、支出，以及盈虧狀況。

這份損益表幫助管理層和所有者清楚看到利潤來自何處，哪些支出過高，以及如何調整以提升獲利。

基本的損益表公式，簡單易懂

理解 P&L 的基本概念其實不難：

總收入 (Total Revenue) − 總支出 (Total Expenses) = 利潤或虧損 (Profit or Loss)

• 總收入 = 所有銷售商品、服務或其他收入來源的總和
• 總支出 = 為經營企業所支付的所有費用，從產品成本、租金、員工薪資到廣告費用
• 最終結果 = 如果收入大於支出，則為利潤；反之則為虧損

利潤層級：深入解讀

損益表不僅告訴你最終的利潤數字，還有多層次的利潤指標：

毛利 (Gross Profit)

扣除產品成本後剩下的金額，反映你能以多高的價格設定商品來獲利。毛利越高，定價策略越有效。

營業利潤或 EBIT (Operating Profit或 EBIT)

從毛利中扣除銷售、管理及其他營運費用後的數字，顯示企業核心營運是否真正獲利。

淨利 (Net Income)

扣除所有費用、利息和稅金後的最終利潤，是所有者真正可以留存的金額。

實例：2022年泰國銀行的 P&L

以泰國銀行2022年的損益表為例，我們可以看到：

• 收入來自多個來源：利息收入、投資交易利潤、手續費及其他收入
• 支出包括：利息支出、投資損失、員工薪資及其他營運費用
• 最終，該年度淨利為191,077,634,015泰銖，展現銀行的獲利能力。

P&L的不同呈現方式

1. 報表格式 (報告格式)

簡單呈現，分為三個部分：收入、支出與淨利/淨損。此格式易於理解，適合非專業人士。

優點：

• 易懂，從上到下自然流暢
• 一目了然整體狀況
• 適合粗略分析

2. 會計格式 (會計格式)

以T字形呈現，左側為支出，右側為收入。此格式較正式，常用於會計記錄。

優點：

• 明確完整
• 獲得政府機關認可
• 結構嚴謹，便於編製

如何像專業人士一樣閱讀 P&L

步驟一：確認時間範圍

首先了解這份損益表是屬於哪個期間：月、季或年。掌握時間範圍有助於理解數字的背景，例如旺季與淡季的比較。

步驟二：先看大局

先判斷收入是否大於支出：若是，則有利潤；若否，則虧損。但更重要的是利潤或虧損的大小。

步驟三：追蹤收入來源

不要只看總收入，應該了解收入來自何處：主要業務？副業？新業務？理解收入來源有助於評估企業的持續性。

步驟四：分析支出結構

哪個支出最高？是否有上升或下降趨勢？了解支出結構後，可以預測企業在哪些方面可以節省或提升效率。

為何損益表如此重要？

衡量企業績效

淨利反映企業是否真正成功。

投資決策

投資者用 P&L 判斷是否投資，持續盈利的企業更具吸引力。

策略規劃

若某支出過高，管理層會知道需要控制或調整。

警示危險信號

利潤持續下降或轉虧，代表需要改變策略。

記住：不要只依賴 P&L

雖然 P&L Statement 是強大的工具，但不能只看它來判斷企業。還需結合其他財務資料：

• 資產負債表 (Balance Sheet) — 反映企業的財務狀況
• 現金流量表 — 有時企業雖然盈利，但現金短缺
• 財務比率 — 利潤率、ROE、ROA 等，深入分析
• 管理團隊素質 — 優秀的管理是良好績效的保障

最後，良好的 P&L 閱讀能力，能讓你在投資決策中更具前瞻性。無論是散戶還是機構投資者，理解這些數據都能幫助你避開績效不佳的企業，抓住成長中的商機。