停止市價單與停止限價單：交易者的全面指南

了解兩種基本交易工具

在交易加密貨幣時，掌握不同的訂單類型對於風險管理和策略執行至關重要。每位交易者都應該了解的兩種強大條件訂單是停損市價單（stopmarket orders）和停損限價單（stop limit orders）。雖然它們聽起來相似且具有共同目的——讓交易者在特定價格條件達成時自動執行交易——但它們的運作方式卻截然不同。理解這些差異將幫助你選擇適合你交易情境的工具。

什麼是停損市價單？

停損市價單是一種結合了停損訂單自動觸發機制與市價單立即執行特性的混合訂單。其實際運作如下：

當你下達停損市價單時，你基本上是在告訴系統：「等到資產達到這個特定的價格水平(停損價)，然後立即以市場上最好的價格賣出或買入我指定的數量。」

該訂單在觸發價格未達之前保持待命。一旦資產價格觸及或突破你的停損價，該訂單就會瞬間轉變為普通的市價單，並以當前市場價格立即執行。在加密貨幣市場中，這個過程速度驚人。

取捨：速度與精確度

停損市價單的主要優點是執行的確定性。當停損價達成時，你的訂單一定會執行。然而，這種速度也帶來一個警告：你無法控制確切的執行價格。在快速變動的市場或低流動性時期，你的訂單可能以遠高於或低於你的停損價的價格成交——這被稱為滑點（slippage）。

例如，若你設定一個$50,000的停損市價賣單，但市場快速下跌，你的訂單可能在$49,800執行，因為在$50,000的流動性有限。

什麼是停損限價單？

停損限價單則在控制層面上多了一層，結合了停損訂單與限價訂單。要理解這點，你首先需要了解限價訂單。

限價訂單是一種有條件的買入或賣出指令，設有價格上限或下限。使用限價單，你是在說：「只有在我能達到或優於這個特定價格時才執行交易。」與優先追求速度的市價單不同，限價單更重視價格的確定性——但如果市場條件不符合你的要求，訂單可能永遠不會成交。

因此，停損限價單有兩個關鍵的價格組成：

• 停損價（Stop price）：觸發訂單的條件
• 限價（Limit price）：你願意以此價格或更好的價格執行的最大(買入)或最小(賣出)價格

停損限價單如何保護你的利益

當你的資產達到停損價時，訂單會啟動並轉變為限價單。然而——這點非常重要——它不會在市場價格達到或超過你的限價時立即執行。如果市場從未達到你的限價，該訂單將無限期保持未完成狀態，等待更好的條件。

這個機制在波動大或流動性不足的市場中特別有價值，因為價格可能在你的預期進入和退出點之間劇烈擺動。

這兩者的關鍵差異解釋

執行保證與價格確定性

這兩種訂單的根本差異在於什麼被保證：

停損市價單保證執行，但不保證價格。當你的停損價達成時，訂單會立即以當前市場價格執行。這在你必須退出倉位且市場價格可以接受時非常理想。

停損限價單保證價格，但不保證執行。你的訂單只有在市場達到你設定的限價時才會成交。如果市場突破你的停損價但未達到你的限價，你可能完全錯過交易。

實例比較

假設你持有加密貨幣，擔心潛在損失。你設定一個$45,000的停損訂單。

• 使用停損市價單：一旦價格觸及$45,000，你的幣就會立即賣出，即使在快速賣壓下以$44,500成交。你退出了倉位。

• 使用停損限價單，停損價設在$45,000，限價設在$44,000：當價格觸及$45,000時，訂單啟動，但只有在能以$44,000或更好價格成交時才會執行。如果市場崩跌到$43,000而未觸及$44,000，你可能完全不會成交。

何時使用哪種訂單類型

選擇停損市價單當：

• 你需要保證退出或進入——執行確定性比價格更重要
• 市場變動快速，想避免錯過整個行情
• 你在高流動性市場交易，滑點較少
• 你在管理風險，並需要交易無論價格如何都能執行

選擇停損限價單當：

• 價格精確性是你的優先考量——你有特定的價格目標
• 你在波動大或流動性低的環境中交易，滑點問題嚴重
• 你願意冒著訂單不成交的風險，以避免不利的價格
• 你想避免看到訂單以遠離預期價格執行的心理壓力

評估市場狀況以決定訂單

在選擇這些訂單時，需分析多個市場因素：

流動性水平：高流動性通常較適合停損市價單，因為執行較為順暢。低流動性則使停損限價單更具吸引力，因為它能保護你免受極端滑點影響。

波動性環境：在平穩、趨勢明確的市場中，停損市價單效果良好。在震盪或區間震蕩的市場中，停損限價單提供更好的保護。

市場情緒：了解市場是逐步移動還是出現劇烈反轉。逐步移動？停損市價單可能適用。劇烈反轉？停損限價能提供下行保護。

你的風險承受度：你對於停損限價單可能不成交的風險有多大？這個個人偏好在決策中非常重要。

設置訂單的技術考量

在確定停損和限價價格時，多數交易者會分析：

• 支撐與阻力位：資產過去反彈或反轉的價格點
• 技術指標：移動平均線、RSI、布林帶等分析工具
• 成交量分析：交易集中在哪些價位，以判斷流動性
• 時間分析：是分析日線、1小時或分鐘級的價格走勢

重要的風險因素

高波動時的滑點

在極端市場波動或流動性不足時，停損市價單可能以遠離停損價的價格成交。這是因為在訂單執行時，市場價格已經偏離你的停損價。

停損限價單失敗風險

如果市場條件變化，停損限價單可能會無限期保持未成交狀態。你的資產可能大幅下跌，而你的限價單卻未被觸發。

加密貨幣市場速度

加密貨幣市場變動極快——價格可能在幾秒內波動數千美元。你的停損價可能在訂單處理前就已被觸及並突破，導致成交價格遠離你的預期。

實務操作步驟

設置停損市價單

1. 進入你的交易平台的現貨交易界面
2. 選擇「停損市價」訂單類型
3. 輸入你的停損價(觸發水平)
4. 輸入你想買入或賣出的數量
5. 選擇買或賣方向
6. 檢查並確認訂單參數

設置停損限價單

1. 進入你的平台交易界面
2. 從訂單類型菜單選擇「停損限價」
3. 輸入你的停損價(觸發條件)
4. 輸入你的限價(執行價格門檻)
5. 指定數量
6. 選擇買或賣
7. 檢查並提交訂單

常見問題

訂單下達後，我可以修改停損和限價嗎？
大多數平台允許你取消並重新下達停損訂單，但一旦停損訂單觸發，你通常無法修改產生的市價或限價訂單。

如果市場跳空突破我的停損價會怎樣？
使用停損市價單，訂單會在跳空後的下一個可用價格成交。使用停損限價單，如果市場跳空突破你的限價，訂單將不會成交。

使用停損訂單會收取費用嗎？
停損訂單在執行時通常與普通市價或限價訂單相同，會產生交易手續費。設置本身不收費，直到執行為止。

我該如何判斷最佳的停損價格？
分析近期的支撐與阻力位，考慮你的風險承受度，並利用技術分析來識別根據你的交易策略的合理退出點。

最後的想法

停損市價單和停損限價單是自動化風險管理和策略執行的重要工具。兩者沒有絕對優劣之分——你的選擇取決於你的具體交易目標、市場狀況和風險偏好。停損市價單優先考慮執行的確定性，而停損限價單則優先考慮價格的確定性。理解它們的運作方式以及何時適用，將幫助你做出更明智的交易決策，更有效地管理你的加密貨幣投資組合。