非農就業數據轉好，聯儲可能延長按兵不動

勞動力市場的最新訊號正在改變美聯儲的政策預期。根據市場分析，專家指出 12 月份非農就業數據的改善成為了新年最大的黑天鵝事件——但這次是積極的方向。

Annex Wealth Management 首席經濟學家 Brian Jacobsen 提到，雖然失業金人數在假期期間容易出現波動和噪音干擾，但這項指標依然是判斷勞動力市場真實健康狀況的最可靠工具。當前的關鍵在於，非農就業數據在年末開始顯現積極信號，這改變了市場對美聯儲政策的預判。

這一轉變的意義不容小覷。原先市場預期美聯儲可能在某個時間點調整利率政策，但勞動力市場的改善意味著聯儲面臨的通脹壓力可能相對平穩。結合非農就業數據的邊際好轉，美聯儲維持利率在現有水平的時間窗口可能會進一步拉長。換句話說，降息或加息的時間表都可能被往後推延。

市場正在重新定價這種預期，而勞動力市場數據將成為接下來觀察美聯儲態度的主要窗口。