MSTR的優先股創造了一個有趣的比特幣累積機制,幾乎不會稀釋股權。考慮以下框架:



一個策略通過出售價值$100K 的優先證券,年收益率為11%,然後將這些資金用於以$100K購買1個比特幣。每年的股息義務為$11K。

現在快轉五年。比特幣已升值至$1M 每單位。MSTR現在持有$1M 的比特幣升值。同時,那個$11K 的年度股息承諾仍然固定。複利效應變得明顯——最初作為槓桿進入點,轉變為純粹的比特幣敞口,因為股息義務相較於不斷增長的資產基礎變得越來越微不足道。

這個結構本質上讓持有人在獲得收益的同時累積比特幣。關鍵是?時間和比特幣升值都在為持倉者工作。比特幣越升越高,這些固定股息義務帶來的相對拖累就越小。這是累積機制在發揮作用——逐步集中每股更多比特幣,同時將成本分攤到不斷擴大的資產價值上。
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ZkProofPuddingvip
· 01-07 16:22
ngl這套結構是真的絕,就是時間+btc漲幅一起瘋狂作用,那11k年息慢慢就成了毛毛雨
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链上老中医vip
· 01-06 23:28
這才是玩法啊,11%的息把成本攤沒了,剩下就是純吃BTC漲幅呗
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RamenStackervip
· 01-06 20:56
MSTR這套玩法是真的絕,用債務換BTC敞口,時間越長越賺。那點年息相對收益就成毛毛雨了
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MEV猎人老王vip
· 01-04 18:11
卧槽這個套娃邏輯絕了,等於是BTC升了以後那11K年息就變成毛毛雨了
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StableGeniusvip
· 01-04 18:10
說實話,$11k 年度拖延在五年內看起來毫無相關性,這正是為什麼 mstr 的結構實際上有效——數學只是將雜訊壓縮掉。如預料,槓桿 + 時間 = 資本效率的秀,竟然不是真正的秀
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挖矿退役军人vip
· 01-04 18:04
妙啊,這就是時間複利的魔力,真的絕
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SolidityNewbievip
· 01-04 17:53
BTC都1M了,那點 dividend 壓根不算事兒,MSTR 這手玩得還行啊
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空气币品鉴大师vip
· 01-04 17:45
ngl 這套優先股操作有點絕,就是白嫖比特幣升值的感覺,那1.1萬年息比起百萬btc簡直不值一提哈哈
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链上流浪诗人vip
· 01-04 17:41
MSTR這波操作確實聰明,拿preferred share發債不稀釋股權,然後直接all in BTC...五年後那點dividend息費就成了毛毛雨,槓桿效應太絕了
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