沃倫·巴菲特如何抵禦通貨膨脹：他的兩大核心投資原則

隨著淨資產達到約$152 十億，沃倫·巴菲特的投資哲學為任何關心通貨膨脹侵蝕購買力的人提供了寶貴的教訓。這位伯克希爾哈撒韋的CEO一貫證明，某些資產類別和策略在面對價格上漲時比其他更具韌性。了解他的做法可以揭示為何在通膨期間某些財富累積方法能夠勝出。

透過技能發展建立堅不可摧的財富

巴菲特最被忽視但又極具威力的抗通膨策略之一，不在市場中，而在於個人發展。人力資本——你的專業知識、技能與能力——不會受到貨幣貶值的影響。正如巴菲特在2022年伯克希爾哈撒韋股東大會上所指出，獲得的技能不會被通膨沖淡或因經濟狀況而減少。

當你培養高需求的能力時，你就創造出一個無論宏觀經濟逆風如何都能持續的收入優勢。與隨市場情緒波動的股票或隨通膨而貶值的債券不同，專業能力直接轉化為收入潛力。這種方法的稅務效率進一步放大了其價值——技能型收入提供雙重保護：免於通膨侵蝕的能力，加上相較於被動投資回報更具優勢的稅務優惠。

這一原則自然延伸到理解哪些在通膨期間表現良好的股票具有相似特徵：它們通常是那些商業模式依賴人類專業與創新，而非易受價格壓力影響的商品投入的公司。

房地產：有形的抗通膨避險工具

除了個人投資外，巴菲特推崇實體資產——尤其是房地產——作為優於證券或加密貨幣的抗通膨工具。其差異在於房地產的有形特性與固有的經濟護城河。

不像其他投資常被持續再投資的需求所困擾，(迫使資本注入以應對通膨推高成本)，房地產的運作方式不同。一旦取得，房產通過升值和租金收入產生回報，無需隨著價格上漲而成比例地重新投入更多資本。這種結構優勢解釋了為何在通膨環境中，房地產能系統性地增值：隨著貨幣貶弱，實體資產的實質價值反而增強。

巴菲特清楚說明了這一動態：房地產能維持購買力，源自其作為一種永久且有限資源的地位。房產價值在長期內通常會上升，在高通膨周期中，這種升值速度更快，因為投資者將資金轉向硬資產。

與在通膨期間表現不佳的股票形成對比的是，受到投入成本壓力的公司會遭遇利潤壓縮，而優質房地產則能自然吸收價格上漲，並常透過租金調整將成本轉嫁給租戶。

抗通膨投資的底線

巴菲特的雙管齊下策略——人力資本的發展與實體資產的擁有——以根本不同的機制應對通膨。兩者都不依賴市場時機或投機。這些策略在多個經濟週期中都展現出韌性，為在購買力受到侵蝕時提供持續的財富保值途徑。對於希望模仿他做法的投資者來說，這些原則比追逐波動市場中的績效導向證券提供更持久的保護。