科技股拖累市場走低，年末將至

2025 年最後的交易日為美國股市描繪出一幅謹慎的圖景，主要指數感受到科技股疲軟的壓力。標普500指數下跌 -0.15%，道瓊工業平均指數回落 -0.18%，在縮短的假日周中都出現了顯著的下跌。納斯達克100指數承受最大賣壓，下跌 -0.19%，創下一個1.5週的低點。期貨市場也反映出類似的逆風，3月 E-mini 標普期貨下跌 -0.17%，3月 E-mini 納斯達克期貨滑落 -0.22%。

華麗七巨頭承壓

華麗七巨頭科技股成為拖累大盤的主要因素，大多數超大型股難以找到支撐點。Meta Platforms 下跌 -0.64%，微軟下滑 -0.31%，亞馬遜下跌 -0.29%，蘋果回撤 -0.24%，Alphabet 小幅下跌 -0.20%。特斯拉僅小幅下跌 -0.04%，略微抗跌，展現出較為疲軟的趨勢。科技股的疲弱凸顯該行業對整體市場走向的巨大影響。

然而，並非所有科技股同步走跌。英偉達逆勢上漲 +0.35%，成為亮點，此前路透社報導該晶片製造商已接觸台積電，加快H200人工智慧處理器的生產。此催化劑暗示來自中國的需求正在增強，可能推動AI相關基礎建設的動能。

經濟數據傳遞的混合信號

勞動市場的強勁意外地振奮了市場情緒。美國每週首次申請失業救濟人數意外大幅下降 -16,000，至 199,000，創下一個月來的最低點，遠低於預期的 218,000。儘管這展現出勞動市場的韌性，但也引發了鷹派的降息預期重新定價，壓力推動股市下跌，並推升債券收益率。

10年期國債收益率在失業救濟申請意外下降後上升 +3 個基點，達到 4.15%。較高的收益率通常會對成長股產生壓力，因為它們對折現率的變動特別敏感。3月10年期國債下跌 -6 個點子，收益率在午盤時推升至 4.147%。

亞洲經濟動能

抵消國內逆風的是來自中國經濟的強於預期的信號。12月製造業採購經理人指數（PMI）上升 +0.9，達到 50.1，超出預期的 49.2，並創下9個月來最快的擴張速度。同樣，非製造業PMI 上升 +0.7，達到 50.2，超出預測的 49.6。這些數據顯示在關鍵時刻全球經濟增長前景具有韌性。

採礦業困境與部分漲勢股

大宗商品相關股票面臨挑戰，貴金屬價格走軟。黃金價格跌至2.5週低點，白銀則暴跌超過 -8%，拖累礦業股。紐蒙特、Hecla Mining 和 Coeur Mining 均下跌超過 -1%，而 Freeport-McMoRan 下跌 -0.66%。

當日表現出個股間的巨大差異。Corcept Therapeutics 在FDA拒絕其高血壓治療藥Relacorliant後暴跌超過 -46%，相反，Vanda Pharmaceuticals 在FDA批准其暈動病藥Nereus後，股價飆升超過 +24%，Terawulf Inc 在分析師升級後也上漲超過 +5%。Nike 在道瓊斯交易中因內部買入信號而上漲超過 +2%。

季節性走強預期

儘管今日市場承壓，但歷史數據提供了鼓舞人心的展望。根據 Citadel Securities 的分析，自1928年以來，標普500在12月最後兩週的漲幅達75%，平均漲幅為1.3%。由於德國和日本市場因新年假期休市，成交量保持低迷，可能導致交易活動受限，波動較小。

市場目前等待週五公布的12月製造業PMI，預計將持平於 51.8。聯準會在1月27-28日會議降息的機率目前僅為15%，反映出較強勞動數據帶來的鷹派傾向。