2026年哪個能源股提供更好的價值：Oklo 還是 Bloom Energy？

能源熱潮重塑投資格局

爭奪人工智慧的能源供應正從根本上改變能源產業。由微軟、Alphabet 和亞馬遜等超大規模數據中心運營商領導，他們正面臨前所未有的挑戰：在滿足爆炸性電力需求的同時，還要應對電網容量的限制。

根據高盛的預測，美國數據中心的用電量預計將從2022年的佔總需求的3%激增至2030年的8%。但數據中心只是故事的一部分。美國銀行研究院預測，未來十年能源需求將以每年2.5%的速度增長——比過去十年快五倍。這一增長由交通電氣化、工業擴張和住宅增長推動。

基礎設施缺口同樣令人震驚：高盛估計，到2030年，全球電網升級約需$720 十億美元，以防止瓶頸。這一結構性赤字為創新能源公司創造了黃金機會。

兩家公司乘風而起——時間線不同

今年，有兩家新興能源公司吸引了投資者的注意：Bloom Energy 和 Oklo。它們的股價表現說明了一切：Bloom Energy 年初至今漲幅達285%，而 Oklo 上漲了252%。但在這些相似的漲幅背後，卻是根本不同的商業模式和部署時間表。

Bloom Energy 生產固態氧燃料電池系統，將天然氣、生物氣或氫氣通過電化學過程轉換為現場電力。Bloom 的獨特之處在於部署速度——其伺服器可以在50天內投入運行，使數據中心和工業設施能快速應對電力短缺，而無需等待電網基礎設施升級。該公司可以獨立運行這些系統，完全不依賴電網。

近期的合作公告凸顯其商業進展。今年7月，Bloom 與甲骨文簽訂協議，為 Oracle Cloud Infrastructure 數據中心提供燃料電池技術。到10月，與布魯克菲爾德資產管理公司（Brookfield Asset Management）的戰略合作——估值高達$5 十億美元——將在布魯克菲爾德全球 AI 數據中心組合中部署 Bloom 的系統。

相較之下，Oklo 正在開發名為 Aurora 的先進裂變電站，採用金屬燃料快反應堆技術。這些下一代電站設計能獨立運行超過十年，無需補充燃料，並可利用回收的核燃料。理論上，它們通過提供去中心化、長時間的電力來解決電網連接瓶頸。問題是？Oklo 目前沒有商業運營的設施。公司正追求核能監管委員會的認證，預計最早要到2027或2028年才能商業化。

投資結論

Oklo 的技術代表真正的創新，並滿足未來的關鍵需求。然而，今天的投資者基本上是在資助多年的研發和監管流程，短期內沒有營收可言。其股價仍易受波動、技術挫折和監管變動的影響。

Bloom Energy 則展現出不同的風險特徵。是的，其估值偏高——以明年預估盈利的87.5倍和2027年預估盈利的34.5倍交易。但營收展望是具體的：分析師預計今年營收達19億美元，並預計明年將以30%的增長率接近25億美元。公司目前已有付費客戶，且部署模式可複製。

對於2026年的投資者來說，Bloom Energy 是更為謹慎的選擇。雖然 Oklo 的 Aurora 電站最終可能成為行業的標杆，但仍屬於長期投資。Bloom 提供了切實的短期上行空間，且商業動能已經展開——在今年剩餘時間內，這使它成為更值得持有的能源股。