股息分配：高階投資者的完整指南

從零開始學習股息：基本含義與機制

在股市平淡的時代，尋找穩定的收入來源變得尤為重要。股息股票是非常好的選擇，因為它具有兩個特點：第一，能夠提供穩定的現金流入，類似定期存款的利息；第二，仍然有機會讓資本價值在未來增長。

什麼是股息？ 它是公司定期支付給股東的利潤分成。公司每年決定將多少利潤用於持續發展，並將剩餘部分以股息的形式返還給股東。

股息的支付並非來自公司最初的資金池，而是來自經營所得的利潤。有時可能是當年的利潤，也可能是前幾年的累積利潤。因此，如果公司無法創造利潤，就沒有支付股息的方法。

計算範例： 假設ABC股票宣布每股1.75泰銖的股息，而你持有10,000股。如果你在除息日仍持有，則你將獲得現金17,500泰銖(稅前)

多樣化的股息支付方式

股息支付不一定總是現金，公司有許多選擇來為股東創造價值。

現金是常見選擇： 直接支付現金，投資者可以立即使用。此數字需扣除10%的稅。

發行新股是另一種選擇： 公司不支付現金，而是向股東發行新股。這樣公司可以保留現金。股東可以選擇持有更多股票或出售，問題是這會導致每股持股比例下降(稀釋)，因為發行更多股票是常見的做法。

頻率很重要： 年度股息是最常見的形式，通常在年度結算後宣布(一般在三月)，並在股東大會批准後支付。中期股息可能在年中發放(通常在八月至九月)

股息評估指標：必須了解的術語

為了明智選擇股息股，你需要理解以下三個概念：

股息政策 (Dividend Policy)： 每家公司對股息的管理方式不同。INTUCH承諾支付子公司股息的100%，而PTT則至少支付剩餘淨利的25%。這些政策提供了基本的預期。

股息支付率 (Payout Ratio)： 計算公式為 (每股股息 / 每股淨利) × 100%。此數字顯示公司利潤中有多少比例分配給股東。

範例：INTUCH 2565年（2022年）支付4.72泰銖，淨利為3.28泰銖，支付率為144%(指使用累積利潤)

PTT 2565年（2022年）支付2泰銖，淨利為2.64泰銖，支付率為76%

股息收益率 (Dividend Yield)： 以購買價格為基準的回報率，計算公式為 (每股股息 / 股價) × 100%。

範例：INTUCH支付4.72泰銖，收盤價72.75泰銖，收益率約6.5%；若以50泰銖買入，則收益率約9.44%，此差異取決於你的成本。

選股策略：避免常見陷阱

###避免成為受害者：五大問題

問題一 - 一次性高額股息： 高收益率的股票常有深層次問題。可能是一次性高額股息，或來自耗盡的累積利潤。這些股票只會提供一次性高回報，之後價值會持續下降。

問題二 - 不穩定的支付歷史： 查看公司過去5-10年的支付記錄。如果支付變化很大，或有年份完全不支付，這是警訊。穩健的公司會有穩定的支付模式。

問題三 - 數字過低： 股息低於通貨膨脹率（約2%/年）意味著購買力在喪失。

問題四 - 停止支付： 長期支付後突然停止，可能代表財務狀況惡化。

問題五 - 基本面薄弱： 在購買前，檢查公司是否具有強勁的獲利能力。基礎薄弱的公司難以持續支付股息。

(選股技巧

必須研究： 公司應有明確的獲利記錄和完整的股息支付歷史。

合理的比例： 目標在3-7%的股息收益率，過高可能代表風險。

穩定性： 選擇有穩定支付歷史，沒有中斷或跳躍的公司。

買入時機： 評估股價走勢，避免在高點買入。股價回調時買入，股息收益率會提高)%###

實際投資流程：從帳戶到現金股息

步驟一 - 開戶： 聯繫經紀商，申請E-Dividend服務，讓股息自動轉入你的銀行帳戶。審核時間約1-5個工作天。

步驟二 - 存款： 帳戶審核通過後，存入投資資金作為保證金。

步驟三 - 選股與追蹤： 指定想要的股息股票，追蹤股價，利用查詢或技術分析工具。找到理想價格時買入。

步驟四 - 追蹤消息： 檢查公司公告、股東大會日期與除息日。重要的是持有到除息日(XD)，以享有股息權利。

步驟五 - 取得股息： 股息會在一個月內轉入你的帳戶，已扣除10%的稅，可申請退稅作為稅務減免。

常見問題

什麼時候買才合適？ 在除息日前買入是合理的，但除息日當天買則無法享有股息(XD = 不含股息)

如何知道股票是否有股息？ 查看set.or.th網站上的股息率或股息收益率。SETHD指數也收錄了30支高股息股票，或檢查公司獲利能力。

何時是最佳買入時機？ 由於市場表現，股價在宣布股息時常會上漲，因此在公告前的回調時買入較佳，而非公告後。

總結

股息股票是投資者用來同時獲得穩定現金流與資本增值的保守策略。選股時，應挑選基本面堅實、支付穩定、歷史良好的公司。避免高股息陷阱，並記住適當的買入時機能大幅影響股息收益率(%)，差異巨大。