了解通貨膨脹及其對儲蓄與投資的影響

當前的經濟情況需要謹慎研究與追蹤，尤其是當談到通貨膨脹，這是一種直接影響人民日常生活的經濟現象，從日常購物到投資與儲蓄的規劃。本篇文章將提供關於通貨膨脹的新觀點、成因以及適當的應對策略。

什麼是通貨膨脹

通貨膨脹是指商品與服務價格持續上升的經濟狀況，換句話說，貨幣的價值也在持續下降，導致購買相同商品所需的金額增加。簡而言之，通貨膨脹是一個使商品價格不斷上漲的現象。

現實生活中的通貨膨脹範例

想像一下，假設有一位叫กรณ์的先生，他曾經有50泰銖的錢，這筆錢足夠他買多碗飯，但隨著時間推移，食物價格逐漸上漲，直到他的50泰銖只夠買一碗飯。如果展望未來幾十年，價格可能會飆升到每碗100泰銖。

通貨膨脹不僅是經濟指標，也是一個投資者在股市決策中必須考慮的重要因素，因為預測通貨膨脹的升降會對股市運作產生巨大影響。

誰會從通貨膨脹中受益

受益最大的人群包括個人企業主、商人或那些收入具有彈性、能自主調整價格的人，因為他們可以自由調整商品價格。

相反地，領固定薪資的員工情況則較為不同。即使薪資有所增加，但增幅通常低於通貨膨脹率，導致他們的實質購買力隨時間下降。

現代世界中通貨膨脹的主要成因

當前普遍認可的通貨膨脹原因包括多個因素。首先，隨著全球經濟逐步從疫情中復甦，消費者對商品與服務的需求大幅增加，這被稱為“Revenge Spending”，尤其是疫情期間積累了大量儲蓄的人群。

然而，生產能力未能跟上需求的快速增長，加上全球商品價格（如原油、天然氣、煤炭、鋼鐵和銅）大幅上漲，導致生產成本迅速攀升。

此外，供應鏈中斷也是一個重要因素，從運輸集裝箱短缺到半導體短缺，這些都嚴重影響電子產品的生產，尤其是在居家工作普及的背景下。

深入分析：導致通貨膨脹的因素

深入研究通貨膨脹的原因，可以歸納為三個主要方面：

第一點：需求拉動型通貨膨脹（Demand Pull Inflation）
當消費者對商品和服務的需求增加，但供應有限時，賣方會趁機提高價格。

第二點：成本推動型通貨膨脹（Cost Push Inflation）
當生產成本上升，生產者為維持利潤，會提高商品價格。

第三點：政府印鈔（Printing Money）
當政府大量增加貨幣供應，會引發嚴重的通貨膨脹。

泰國通貨膨脹率的分析

根據貿易政策與策略局的統計，2024年1月，消費者物價指數（CPI）為110.3，比去年同期上升0.3%，整體通貨膨脹率（YoY）降至1.11%，為35個月來的最低水平。

這一降幅主要由能源商品價格下降所致，得益於政府的能源補貼措施，以及蔬菜和肉類價格的回落，主要是由於市場產量增加。

然而，回顧歷史，泰國曾在特殊情況下經歷較高的通貨膨脹，例如1974年，通膨率曾高達24.3%，當時是由中東戰爭引發的油價危機所致；又如1998年，泰銖大幅貶值，導致通膨率超過7.89%。

通貨膨脹與通貨緊縮：相似與差異

通貨緊縮（Deflation）與通貨膨脹正好相反，前者是商品與服務價格持續下降，貨幣價值上升。當需求下降或貨幣供應不足時，會出現通貨緊縮。

雖然價格下跌看似有利，但實際上，通貨緊縮對經濟更具危害，因為企業缺乏動力增加產出，導致失業率上升，經濟成長放緩。

通貨膨脹對日常生活的影響

當通貨膨脹發生時，最直觀的影響是對人民荷包的影響。以下是2021年至2024年間基本食品價格的變化：

從表中可以看出，基本食品尤其是能源相關商品價格明顯上漲，導致生活成本大幅提高。

( 全球經濟與滯脹（Stagflation）的可能性

根據國際貨幣基金組織（IMF）2024年1月的預測，全球經濟預計在2024年成長3.1%，2025年為3.2%，較先前預測略有上升。

但也有跡象顯示，經濟可能進入滯脹（Stagflation）狀態，即高通膨伴隨經濟停滯。緊縮的貨幣政策、減少的財政支持以及低生產率都是關鍵因素。

若泰國真的進入滯脹，將導致民眾購買力下降，消費減少，企業銷售困難，為了應對可能的價格戰，利潤縮水，甚至裁員，失業率上升，企業倒閉，經濟進入不景氣，這是所有人都不希望看到的經濟收縮。

受益於通貨膨脹的產業

在通貨膨脹的情況下，某些產業的股票會受益。銀行股因利差擴大而獲利，因為利率上升會增加淨利差。

保險公司也因投資高利率債券而受益，許多保險公司會將資金投資於高收益債券，獲得較高回報。

能源、食品和大宗商品等行業亦會因商品價格上漲而受益，因為這些企業可以調整價格而不失去競爭力。

例如，泰國國營石油公司（PTT）在2022年前半年，營收達1,685,419百萬泰銖，淨利64,419百萬泰銖，較去年同期成長12.7%，展現能源企業在通貨膨脹下的獲利能力。

通貨膨脹的優缺點

) 優點

✅ 促進經濟成長 — 當價格上升，企業有動力擴張，增加就業，人民收入提高，貨幣流通加快。

✅ 降低失業率 — 經濟成長帶動投資需求，促使企業雇用更多員工以滿足市場需求。

( 缺點

❌ 購買力下降 — 高通膨使消費者能購買的商品變少，銷售額下降。

❌ 經濟失衡 — 過度通膨（Hyper Inflation）會導致經濟惡化，失業率升高，GDP成長停滯。

❌ 儲蓄價值降低 — 儲蓄未投資者的資產價值會被侵蝕，經濟體系缺乏穩定性。

高通膨時代的投資策略

為了降低通貨膨脹帶來的影響，投資者可以考慮以下策略：

高利率存款 — 儲蓄在高利率定存中，雖然收益可能不及通膨率，但仍較不投資為佳。

投資具有內在價值的資產 — 黃金是經典選擇，因為其價格通常跟隨通膨走勢而上升。

房地產 — 投資房屋、土地或出租物業，這些資產較不受股市波動影響，且租金會隨通膨調整。

浮動利率債券（Inflation-Linked Bonds） — 如浮動利率債券或通膨保值債券，能隨通膨調整收益。

受益於通貨膨脹的股票 — 銀行、保險、能源與食品行業的股票在通膨時期較具吸引力。

未來準備：理財與規劃

面對通貨膨脹，關鍵在於合理規劃投資，將資金配置於能跑贏通膨的資產。同時，避免不產生收入的負債，並持續追蹤經濟資訊，因為通貨膨脹及其影響會影響我們每個人的生活。掌握經濟變化的知識，有助於做出明智的財務決策。

總結

通貨膨脹是一個複雜的經濟現象，既有正面效應也有負面影響。在適度範圍內，通膨能促進經濟成長，但過度則可能演變成嚴重的Hyper Inflation。關鍵在於謹慎規劃投資、選擇安全資產，以及持續追蹤經濟動態。如此一來，投資者才能降低通膨帶來的負面影響，並為自己與家人的長期財務穩定打下基礎。