Oro Digital：為什麼2024年的黃金ETF是明智的選擇

黃金作為避險資產的復甦

在2024年複雜的經濟局勢中，黃金ETF再次吸引全球投資者的注意。原因多方面：地緣政治緊張升高、中央銀行預期降息，以及前所未有的公共債務。與持有實體黃金不同，這些金融工具提供一條靈活且經濟的途徑，讓投資者得以接觸這種貴金屬。

事實上，自2008年以來，各國政府累積了巨額債務。美國的債務與GDP比率達129%，而日本則以263.9%居首。這種情況不斷侵蝕全球的購買力，無論貨幣為何。美國聯邦儲備局主席Jerome Powell最近警告，美國正走在「不可持續的財政道路」上。在此背景下，持有黃金ETF成為一個基本的防禦策略。

了解黃金ETF：超越傳統金條

黃金ETF作為投資者與實體金屬之間的中介，有兩大類型：

實物支持的ETF在知名金融機構的安全金庫中存放實金。每股代表對存放黃金的部分所有權。這種結構消除了持有實體金屬所涉及的安全與存儲風險。

合成ETF則透過期貨或期權等衍生品間接運作。雖然其管理費率略低，但也帶來發行人信用風險。

優點顯而易見：高流動性，能在交易時間內買賣，管理費用遠低於傳統共同基金，且投資門檻低，民主化投資。

市場動態：資金流入與流出

有趣的是，2024年黃金ETF經歷了大量淨流出。根據世界黃金協會的數據，2月全球資金外流達到2.9兆美元，北美佔2.4兆美元。然而，令人驚訝的是，黃金價格自2022年10月以來仍持續上漲。

這種矛盾的現象說明，許多投資者在過去幾年已實現獲利，將資金重新配置到科技或加密貨幣等短期高收益資產。然而，核心需求仍然堅挺，主要來自中央機構。

2023年調查的57個央行中，71%表示計劃在未來12個月內增加黃金儲備。這一比例較2022年增加了10個百分點，顯示出一個堅實的趨勢。主要的持金國家包括美國、德國、義大利、法國、俄羅斯、中國、瑞士、印度和荷蘭。

來自多源的穩定需求

全球黃金需求來自四個互補的來源，確保結構性穩定：珠寶、投資、央行和科技應用。

2023年第四季度，總需求達到1149.8噸，分別為：珠寶(581.5)、投資(258.3)、央行(229.4)、科技(80.6)。過去14年中，年需求很少低於1000噸。供應主要來自礦業和回收，保持穩定，未預期有大幅變動。

2024年投資黃金ETF是否值得？

是否適合投資，完全取決於你的投資偏好。風險承受較低或中等的投資者，會發現黃金ETF是一個堅實的保護機制。決策因素包括：

防禦性多元化：在股市動盪時，提供額外的保護層，減少其他資產的損失。

抗通膨保值：歷史證明，黃金在高通膨時期能保持價值。在央行謹慎降息的背景下，這種保護仍具相關性。

在波動市場中的安全性：隨著科技股漸趨疲軟，避險資產如黃金的重要性重新提升。

值得提醒的是，黃金本身不會產生股息或收入流，其短期波動也較大。然而，面對全球經濟下行的抗跌能力，使其成為平衡投資組合的策略性資產。

2024年六大黃金ETF

1. SPDR Gold Shares (GLD)

資產規模逾百億美元，流動性極佳，日交易量達800萬股。追蹤倫敦存放由HSBC銀行保管的金條。年費0.40%。目前股價：$202.11，2024年預估收益率6.0%。

$56 2. iShares Gold Trust ###IAU(

第二大ETF，管理資產約254億美元。管理費率0.25%，歷史表現穩健。實金由摩根大通銀行在倫敦保管。日交易量600萬股。股價：$41.27，年增長6.0%。

) 3. Aberdeen Physical Gold Shares (SGOL)

瑞士與英國選擇，資產約27億美元。管理費用0.17%。日交易量210萬股。股價：$20.86，是列表中最平價的，2024年收益6.0%。

4. Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU)

由摩根大通在英國保管的資產超過數百萬美元。管理費用極低0.18%，遠低於大宗商品平均0.63%。日交易量270萬股。股價：$21.60，年增6.0%。

5. SPDR Gold MiniShares (GLDM)

低成本選擇，管理費用0.10%。管理資產約61億美元，日交易量200萬股。股價：$43.28，預估2024年收益6.1%。

$614 6. iShares Gold Trust Micro ###IAUM(

市場上最經濟的，費率0.09%。資產約12億美元，日交易344,000股。股價：$21.73，年初以來上漲6.0%。

歷史績效：2009-2024

自2009年初以來，黃金現貨價格累計回報162.31%。六大主要ETF中，IAU以151.19%領先，其次是GLD的146.76%、SGOL的106.61%、AAU的79.67%、GLDM的72.38%、以及IAUM自2021年推出以來的22.82%。

投資策略：如何布局黃金ETF

設定投資期限：短期波動需以長期心態應對。黃金ETF像是多年的防禦盾牌，不是用來做短線投機。

研究宏觀經濟環境：在投資前，了解利率動向、美元走勢與地緣政治緊張。

智慧分散投資：黃金ETF是多元投資組合的補充，絕非取代。保持防禦與成長的平衡。

事前調查：比較管理費率、實物與合成支持類型，以及交易量，依照個人偏好做選擇。

最終思考

全球債務不可持續的現象，加上地緣政治的不確定性，使黃金ETF成為資產保值的合法工具。投資者現在可以用較少資金，進入過去只有大機構才能享有的黃金市場。管理費用介於0.09%到0.40%之間，流動性有保障，這些工具值得在2024年及未來的防禦性投資組合中佔有一席之地。