RBA 加息前景支持澳元，儘管其對美元持續疲軟

澳元兌美元已連續第六個交易日下跌，但市場消化澳洲儲備銀行與聯邦儲備局之間貨幣政策預期轉變的跡象顯示，可能正形成一個底部。

通膨預期推升RBA收緊預期

澳洲12月消費者通膨預期升至4.7%，較11月的三個月低點4.5%反彈。這一上升加強了澳洲儲備銀行採取行動的理由，主要金融機構——澳洲聯邦銀行和澳洲國民銀行——現預測最早可能在2025年2月加息。中央銀行在12月會議上的鷹派立場凸顯官員們決心應對經濟容量受限下的持續通膨壓力。

市場定價反映出這一轉變：衍生品合約目前將2月加息的概率定為28%，3月約為41%，而8月的緊縮措施幾乎已完全反映在價格中。這與之前的預期形成鮮明對比，也暗示如果對利率敏感的交易者調整持倉，澳元可能會找到支撐。

美元在聯準會降息不確定性中持穩

追蹤美元對六大貨幣表現的美元指數，維持在98.40左右的強勢，因市場參與者降低對聯邦儲備局進一步貨幣寬鬆的預期。這一重新評估源於複雜的就業數據：11月非農就業人數增加64,000人，略高於預期，但10月數據則大幅下修。同時失業率升至4.6%，為2021年以來最高，顯示勞動市場降溫。

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克指出，這種混合的背景下，成本上升和企業利潤保衛策略仍在產生價格壓力。他警告不要過早宣稱戰勝通膨，並預估2026年的GDP增長約為2.5%。在聯儲官員中，對2026年是否降息的共識分歧：中位數預測僅一次降息，而一些政策制定者認為沒有必要降息。然而，交易者預期會有兩次降息，造成官員指引與市場預期之間的緊張。

CME FedWatch工具目前將1月聯準會會議維持利率的概率定為74.4%，較一周前約70%的概率有所上升，顯示對短期內降息的信心正在減弱。

主要經濟體經濟數據分歧

中國11月數據對風險偏好構成阻力：零售銷售同比增長1.3%，低於預期的2.9%；工業產出同比增長4.8%，低於預期的5.0%。固定資產投資同比下降2.6%，較預期的-2.3%更為疲弱。

澳洲12月製造業活動展現較強韌性。標普全球製造業PMI初值升至52.2，較51.6上升，但服務業PMI則從52.8滑落至51.0，而綜合指數則從52.6降至51.1。澳洲統計局報告11月失業率持穩在4.3%，低於預期的4.4%，但就業變動意外收縮21,300個職位，較10月修正後的41,100個增幅大幅縮減。

技術面分析：下行風險在支撐出現前

AUD/USD目前在0.6600關卡以下交易，跌破先前支撐多頭動能的上升通道趨勢。價格也跌破九日指數移動平均線，短期動能顯著減弱。

初步下行目標包括心理關卡0.6500，以及6個月低點0.6414（8月21日創出），代表更深層的支撐。以目前匯率將2萬澳元兌換成美元來看，近期的貶值幅度相當可觀：相較於早些時候，這筆澳元能兌換的美元數量明顯減少，凸顯貨幣的疲弱。

反彈方面，若回升至九日EMA的0.6619，將重新激活上升通道結構，並可能推動匯價向三個月高點0.6685，甚至突破至0.6707(自2024年10月以來的最高點)。持續上漲將遇到上升通道的上界約在0.6760。

貨幣表現熱點圖

澳元在主要貨幣對中對日圓的表現最為疲弱，日內兌日圓下跌0.27%。對美元則下跌0.19%，對加幣、英鎊和歐元的貶值幅度分別約為0.10%、0.05%和0.07%，但在本交易日略微跑贏瑞士法郎。

技術面與基本面顯示，澳元短期內仍面臨阻力，但新興的RBA收緊週期提供了最終支撐，與聯準會逐步放鬆的策略形成對比。