納斯達克推出XND：零售期權交易者的遊戲規則改變者

全尺寸納斯達克-100期權的問題

多年來，個人投資者在交易納斯達克-100期權時面臨一個重大障礙：合約的名義價值過於龐大。隨著NDX指數持續帶來強勁回報——去年漲幅超過40%——交易全尺寸指數期權所需的槓桿越來越難以為一般投資者所接受。所有追蹤納斯達克-100的金融工具的名義價值總和超過$1 兆美元，機構投資者與散戶投資者之間的差距只會越來越大。

XND登場：入場成本降低1/100

2021年4月22日，納斯達克在納斯達克PHLX交易所推出了納斯達克-100®微型指數期權(XND)，解決了這一可及性問題。這一創新設計巧妙：每份XND合約僅代表整個納斯達克-100指數價值的1/100，大幅降低散戶交易者的資金門檻。

這一結構性變革實現了兩個關鍵目標。首先，它使個人投資者能夠更有效地管理風險，通過持有較小的頭寸。其次，它提供了一個成本效益高的機制，使投資者能夠接觸到涵蓋科技、醫療保健和消費品等多元化持股的納斯達克-100。

為何指數期權對散戶投資者重要

納斯達克-100仍然是全球最具流動性的指數生態系統之一，支持期貨、ETF、指數基金和衍生品。指數期權特別具有三個明顯優勢：現金結算(無實物交割的複雜性)、歐式到期機制，以及相較於個股期權更有利的稅務待遇。

納斯達克美國期權副總裁Greg Ferrari表示：「期權投資者的參與正處於關鍵轉折點，散戶參與度達到前所未有的水平。XND彌合了這一人口差距，為個人交易者提供了一個精確、可控的工具，讓他們能在不過度槓桿的情況下進入納斯達克-100公司。」

到期策略與市場推廣

XND期權在推出時，最初提供每月到期週期，並計劃在下一個月推出每週到期。交易所已表示具有彈性，可增加長期期限的(LEAPS)、替代的每週交易日（(星期一/星期三)），以及根據交易者需求增加其他到期日——這是一種對市場需求變化的靈活回應。

更廣泛的影響

XND的推出反映了一個行業的轉折點：交易所正積極消除散戶投資者與高階交易策略之間的摩擦點。通過將合約規模標準化為更易於接觸的大小，納斯達克實質上實現了曾經的高門檻遊戲的民主化，讓一般投資者能在市場最具成長潛力的指數之一中，發揮更積極的作用。