87% 的定價“無變化”並不代表信心——而是放棄

通膨還沒有破裂。金融狀況還沒有足夠緩和。
鮑爾沒有任何動力提前讓步。

有趣的是這種不對稱：
每個人都在等待降息，卻沒有人為失望做好準備。

如果一月過去沒有任何動作，真正的反應不會是利率——而是所有“提前轉向”論述的解除。

市場不會在消息不佳時崩潰。
它們會在希望悄然破滅時崩潰。