何時應該買入或賣出目標日期基金？退休人士指南

所以你在工作期間一直最大化投資目標日期基金的貢獻——但現在你已經退休。這裡有個棘手的問題：在你的累積階段，設計來簡化投資生活的基金，實際上在你停止工作後可能會讓事情變得更複雜。了解何時可以買入或賣出目標日期基金，更重要的是，你是否應該這麼做，都需要知道你實際持有的是什麼，以及你的選擇有哪些。

了解目標日期基金的架構

在做任何操作之前，讓我們先澄清你擁有的是什麼。目標日期基金建立在一個簡單的前提上：它持有一個股票與債券的混合組合，會隨著時間自動調整。其名稱中的年份(像是「2040 目標日期基金」)，代表基金經理預期你何時退休。早期，基金會大量持有股票以追求成長潛力。隨著退休日期接近，經理會逐步將資金轉入債券——這個過程稱為再平衡，以降低波動性。

股票與債券的比例並非所有目標日期基金都固定。不同的基金家族實行不同的投資哲學，這意味著兩個「2040」基金的配置可能大不相同。

重要的區別：「To」與「Through」基金

這點對你的退休轉換非常重要。目標日期基金有兩種，且在你達到退休日期後，它們的行為截然不同。

「To」基金在其目標日期停止演變。基金經理會進行最後一次再平衡，然後基本上讓基金自動運作。你的配置會固定，基金就那樣產生(或不產生)回報。如果你擁有這種類型的基金，退休的時候正是你需要採取行動的時候。

「Through」基金則在你退休後仍持續運作。經理會持續再平衡並根據市場狀況和時間調整投資組合。這些基金不會在退休日放棄責任——它們會根據其使命持續管理你的資金。

要辨別你擁有哪種類型的基金，請查看你的基金招募說明書或致電你的顧問。特別要留意基金的「滑行路徑」（glide path）——這是基金隨時間調整股票與債券比例的計劃文件。如果滑行路徑在你的退休日期停止，那你擁有的是「To」基金，並且需要立即採取行動。

退休時評估你的基金是否適合

如果你持有的是「Through」基金，你並不一定要立即轉換。然而，退休是檢視這個基金是否仍符合你實際風險承受度和回報需求的最佳時機。

對退休人士來說，有一個實用的基準：用110減去你的目前年齡，得到的百分比用於股票，其餘用於債券。例如，70歲時，建議的股票比例是40%，債券60%。65歲時，則是45%股票，55%債券。

現在將你的基金實際配置與這個公式做比較。如果你的基金比這個建議更保守(偏重債券)得多，可能會犧牲成長，尤其你還有20-30年以上的退休時間。反之，如果比公式更激進，你可能在承擔不必要的波動，尤其你是風險厭惡者。偏離公式超過10個百分點，建議重新考慮。

稅務現實：位置非常重要

你是否持有或賣出，取決於基金所在的財務架構位置。

在稅務優惠帳戶內 (401(k)、傳統IRA、SEP-IRA)：你可以完全自由操作。賣出基金不會產生稅務後果，並且可以將資金重新配置到個股、債券、ETF或其他投資工具。資本利得稅不會立即產生，你可以無罰重新調整整體配置。

在一般應稅經紀帳戶：這是大多數人會卡住的地方。賣出已升值的基金會觸發資本利得稅——如果持有多年，稅率可能高達15-20%，不含州稅。

稅務處理的三條路徑

路徑1：持有並補充。 保留目標日期基金，並在其周圍進行再平衡。如果你的基金持有30%股票和70%債券，但你需要40/60，就買入額外的股票或賣出其他地方的債券。這樣可以避免資本利得稅，同時達到理想配置。

路徑2：付稅並清理。 如果你在帳戶外有足夠的流動資產，支付資本利得稅，賣出基金。折衷方案：你會立即產生稅務負擔，但可以獲得更清楚的投資控制。

路徑3：部分轉換成Roth IRA。 如果你有兼職工作、顧問或其他副業的收入(，你可以將部分應稅帳戶的資金轉成Roth IRA，限額由你的年度供款額決定。Roth提供免稅的未來，基金內的資本利得、股息和利息都免稅。這個「遲來的好策略」可以將稅務負擔轉化為稅務優勢。

更大的視野：長壽與回報

這個決策背後藏著一個哲學問題。目標日期基金在接近和進入退休時會逐步變得更保守，這在過去15-20年退休預期較短時是合理的。但今天，65歲的人很可能活到90歲甚至更久。

數學很簡單：較高的回報意味著你的投資組合能持續更久。保持40/60股票債券配置的退休人士，可能在25年的退休期間，表現會超過陷在30/70配置的人，即使考慮到波動性。缺點是，市場下跌時，你的投資組合會經歷較大的波動。

答案取決於你的個人情況：你能心理承受15-20%的最大跌幅嗎？你是否有足夠的緊急儲備？市場下跌會迫使你在虧損時提取資金嗎？

採取行動：何時以及如何

買入或賣出的確切時機取決於你的情況。對於「To」基金，退休日就是你的行動觸發點——那個基金需要更換。對於「Through」基金，觸發點可能是)a(你退休後的第一次年度檢視，或)b(重大生活變化)如遺產、大額提款需求、重大投資調整(。

當你轉移資金時，優先將資金從應稅帳戶轉入稅務優惠的退休帳戶。每轉入一美元到Roth或傳統IRA，都能獲得稅務保護，讓你的財務安全更為穩固。

目標日期基金在你工作期間發揮了出色的作用，但退休後則需要積極管理你的配置——無論是保留原有基金還是完全替換，這都取決於你擁有的基金類型、持有位置，以及它是否仍符合你對長達數十年的退休生活的風險承受能力。