黄金的升浪还在加速，而美元霸权的裂缝正在扩大。

看最新的数据就能感受到这种变化有多剧烈。美国财政部报告显示，中国10月份又甩出了118亿美元的美国国债，持仓规模跌至6887亿美元——这个数字把时间拉回到2008年金融危机，有种历史重演的意味。更扎心的是加拿大，同期直接抛售567亿美元美债，简直是火力全开。

有趣的是，这边在减持，那边却有人接盘。日本悄悄增持了107亿，英国也跟着加仓132亿。同样的美债，不同的选择，这背后反映的已经不是简单的投资决策差异，而是全球金融阵营的分水岭。

**數字背後的真實邏輯**

中國的這一系列操作並非臨時起意。翻翻歷史帳本就明白了——2013年的時候，中國美債持倉曾飆到1.3萬億美元的高峰，現在已經砍掉了將近一半。這種調整不是隨便玩玩，是真金白銀的戰略轉向。

原因其實很直白。美國聯邦債務總額現在已經破了38萬億美元大關，債務對GDP的比值高達130%——換句話說，利息支出每年都要花掉超過1萬億。在這種基本面下，任何有點腦子的投資者都會琢磨著怎麼規避風險。加上2025年美國政府還來了43天的停擺風波，這種"黑天鵝"事件更是加速了資本的轉移。

最直觀的現象就是：中国一邊在拋售美債，一邊已經連續12個月不間斷地增持黃金，目前黃金儲備已超過7400萬盎司。這種"從紙資產換成硬通貨"的邏輯再清楚不過——美債的安全邊際下降了，黃金的吸引力反而上升。這種資產配置的轉向，對比特幣等數字資產的流動性預期也會產生連鎖反應。

**美債市場正在悄然分裂**

這一輪美債市場的分化程度前所未有。中國、加拿大的大幅減持，对标日本、英国的增仓，畫風完全不同。这说明全球投资者对美债前景的看法已经出现了明显分歧——不再是"抱团"的年代，而是各自下注、各显神通。

對鏈圈和金融市場觀察者來說，這種分化意味着什麼？意味着全球流動性正在重新配置，意味着美元中心地位的鬆動會推高其他資產的相對價值，也意味着新的交易機會正在醞釀。美債收益率、美元指數、黃金價格、比特幣流動性——這些看似獨立的指標，其實都在同一場全球資本遊戲中相互影響。