加密衍生品未平倉合約在2025年呈現出波動劇烈的局面。市場在年初相對平淡，直到第三季度左右轉入高槓桿擴張。然而，曾經上升的未平倉合約迅速崩盤——從高點急劇下滑。

數據說明了一切：未平倉合約在10月7日達到歷史新高的2359億美元，標誌著今年最大規模的槓桿累積。儘管隨後出現回調，市場仍展現出韌性，2025年結束時未平倉合約為1451億美元。下半年表現尤其強勁，全年增長17%。

這種爆炸性增長與急劇修正的波動，凸顯了2025年加密衍生品市場所面臨的風險與獲利動態——這是一個極端之年。