納斯達克100指數已連續三年實現超過20%的漲幅，在2023-2025年間累積了令人矚目的134%回報。回顧1990年代的科技繁榮，我們也看到類似的連續漲勢——該指數在1995-1997年期間上漲了145%，儘管1998年曾出現25%的年度內最大回撤，但仍然實現了85%的漲幅。然而，歷史並不總是完美重演。儘管這個類比令人著迷，但期待2026年會有完全相同的重演，可能只是幻想。市場週期會受到不同的催化劑、估值和宏觀經濟條件的影響而演變。真正的問題是：過去繁榮的哪些元素會重演，哪些又會逐漸淡出記憶？