比特幣和以太坊ETF獲批上市以來，很少見到連續多個月的淨流出現象。但到了12月，持續的資金外流卻並沒有擊穿價格防線——這說明什麼？

背後的邏輯其實很清楚：散戶在減持，可機構和大型資金庫在默默抄底。這是典型的財富轉移過程。

往後看，等到明後年流動性環境改善，這批機構手裡的籌碼十有八九會以更高的價格再兜售給散戶。周期循環，套路依舊。目前看CFX等生態幣種也在經歷類似的洗盤階段，值得留意。