比特幣與以太坊ETF出現假日資金外流

來源：CryptoTicker 原標題：比特幣與以太坊ETF迎來假日資金外流 原文連結：https://cryptoticker.io/en/bitcoin-and-ether-etfs-see-holiday-outflows/ 隨著市場進入聖誕假期，美國現貨比特幣與以太坊交易所交易基金（ETF）正展現出年終風險降低的明顯跡象。流動性稀薄、投資組合再平衡以及季節性獲利了結推動資金外流，即使美國股市在強勁經濟數據支撐下創下新高。表面上看似劇烈的變動，經深入分析後卻更像是日曆機制的結果，而非信念的轉變。

現貨比特幣ETF延續連跌

美國現貨比特幣ETF在週二錄得1.886億美元的淨資金外流，已是連續第四天出現負流入。根據SoSoValue數據，最大比例的贖回來自BlackRock的IBIT，單日退出金額達1.573億美元。Fidelity的FBTC、Grayscale的GBTC以及Bitwise的BITB也都報告了淨外流。

放眼全週，趨勢更為明顯。上週現貨比特幣ETF淨外流達4.971億美元，逆轉了前一週截至12月12日的2.866億美元淨流入。這一時機點與年終資產負債表調整密切相關，而非任何突發的宏觀經濟震盪。

以太坊ETF跟隨季節性模式

現貨以太坊ETF的走勢與比特幣相似。僅在週二一天，以太坊產品就出現9500萬美元的淨外流，較前一天的8460萬美元淨流入大幅逆轉。Grayscale的ETHE領先下跌，單日外流達5090萬美元，是以太坊ETF中最大的一日外流。

儘管數字看似嚴峻，市場參與者提醒不要過度解讀這些變動。Kronos Research的首席投資官Vincent Liu表示，以太坊ETF的資金外流主要是年終機制的結果，受到流動性稀薄、投資組合再平衡和獲利了結的影響，而非比特幣或以太坊基本面惡化。

分析師呼籲謹慎解讀資金流

這一觀點在研究界也獲得呼應。LVRG Research的董事Nick Ruck指出，季節性獲利了結和稅損收割是主要推動因素，他提到投資者常在聖誕假期前減少曝險，因為流動性會下降。

Presto Research的研究助理Rick Maeda更進一步，警告不要過度解讀短期ETF數據。他強調，ETF資金流已經波動數月，且年終資產負債表整理是正常現象，尤其是在第四季度波動劇烈之後。

Maeda還做出一個有用的歷史比較。在2024年聖誕節前的四個交易日，現貨比特幣ETF的淨外流超過15億美元，因比特幣從歷史高點回落。在這樣的背景下，當前的回調相對溫和。撰寫時，比特幣交易約為86,931美元，24小時內下跌0.7%，而以太坊則下滑1.18%，約為2,931美元。

並非所有加密ETF都在外流

有趣的是，並非所有數字資產ETF都面臨壓力。現貨XRP ETF錄得820萬美元的淨流入，而現貨Solana ETF則進帳420萬美元。這種分歧表明是選擇性布局，而非全面退出加密資產，進一步證明這是戰術性降低風險，而非全面避險信號。

儘管加密ETF疲軟，美股仍在反彈

儘管加密ETF表現不佳，美國股市卻逆勢上漲。週二，標普500指數上漲0.46%，收於6,909.79點的歷史新高。納斯達克綜合指數上升0.57%，道瓊工業平均指數則增加0.16%。

這一漲勢得益於商務部最新宏觀數據，顯示美國經濟在第三季度以4.3%的年化增長率擴張，較第二季度的3.8%有所提升。強勁的增長，加上通脹預期的緩和，幫助風險偏好在加密市場整合期間得以維持。

假期後的觀察重點

美國市場將於12月24日提前至下午1點（東部時間）收市，12月25日休市，並於12月26日重新開市。市場參與者認為，真正的信號將在流動性回歸後顯現。

正如Kronos Research的Vincent Liu所說，假期後的交易將是關鍵。投資者應關注正常交易量恢復後，價格驅動資金流的表現，以及12月27日即將公布的美國首次申請失業救濟人數。這些信號可能會影響市場情緒，並引導2026年初的走向。

目前的結論很簡單。聖誕節前的加密ETF資金外流，更像是季節性整理，而非對比特幣或以太坊長期前景的定論。